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电子行业周报:小间距LED显示景气度高涨 驱动IC产业链充分受益

  投资要点  小间距LED 显示正逐步成为主流显示技术路线,未来市场空间广阔。

投资要点

小间距LED 显示正逐步成为主流显示技术路线,未来市场空间广阔。

相比传统的背光源显示,小间距LED 显示在无缝拼接、高亮度智能可调、高灰度色彩表现、高对比、高响应速度、高刷新率、色彩还原等核心指标上具有性能优势,已成为新一代显示的主流技术路线。根据赛迪智库的预测,小间距LED 自发光显示成熟后具有取代液晶显示、量子点显示和AMOLED 显示的能力,产业发展潜力较大。根据AVC 的数据,2020 年,中国小间距LED 终端市场销售额约为118 亿元,同比增长13.8%,销售面积约为338.6K 平方米,同比增长54.7%。根据集邦咨询的数据,2020 年全球小间距LED 显示屏市场规模2020~2024 年CAGR为27%,小间距LED 显示市场有望保持高速增长,其中,P1.2~P1.6 规格的小间距LED 显示的成长动能十分强劲。

小间距LED 显示市场高景气,渗透率持续提升。2020 年下半年,随着下游应用市场需求持续回升,小间距LED 显示市场也从疫情的影响中快速复苏,根据高工新型显示的数据,2020 年H2 特别是2020 年Q4,国内小间距LED 市场产销两旺,部分企业订单甚至排到2021 年的3 月份,其中,会议、商显以及以前一些室内投影和LCD 拼接的替换型订单很多,同时,夜游经济、电影巨幕、安防指挥、家庭影音、大型会议、赛事直播等新应用场景也不断拓展。目前,小间距作为未来LED 显示屏的主要推动力,整体渗透率仍处于较低水平,2019 年占比不足20%,未来的发展潜力充足,市场渗透率有望持续提升。

小间距LED 显示逐步达到价格甜蜜点,刺激下游市场需求提升。随着制造工艺的迭代进化,小间距LED 产品成本不断降低,产业化进程已逐步迈向大规模商用。小间距LED 产业发展遵循“海兹定律”,即成本每年降低20%,同时亮度增加35%。目前,中大尺寸小间距LED 背光显示器制造成本已接近或低于LCD 和OLED 显示器,根据集邦咨询的预测,2022 年小间距LED 显示成本全线低于OLED 显示,更具市场竞争力,根据赛迪智库的预测,2025 年,自发光小间距LED 将在小尺寸显示领域占据高端市场,根据IHS Markit 的预测,2026 年小间距LED显示器制造成本将降至2019 年的20%。伴随着小间距LED 显示成本的不断降低,有望带动下游应用需求的进一步提升。

小间距LED 显示屏快速替代投影仪等产品,应用场景持续拓展。在企业及教育的会议室或演讲厅市场,目前小间距LED 显示正在经历逐渐从to G 到to B 的转变,厂商积极推产品扩渠道,应用端多为高端商用显示市场,目前,在商用显示市场,按显示尺寸来划分,80 寸以下主要是LCD 显示面板,80 寸以上主要为投影机与LED 显示屏,由于LED显示在大尺寸更具优势,根据集邦咨询的预测,未来100 寸以上的部分投影机市场将被LED 显示屏瓜分。

伴随着小间距LED 显示市场的快速发展,本土相关产业链有望充分受益,其中,受益于小间距LED 显示市场需求的提升,以及供需矛盾带动的芯片涨价潮,小间距LED 显示驱动芯片市场有望加速成长,建议关注:富满电子明微电子等标的。

风险提示:市场需求不及预期;企业研发不及预期;市场开拓不及预期。

(文章来源:东吴证券

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作者: admin

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