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业绩预期逐渐清晰 公募瞄准细分消费领域

在多地推出提振消费措施的大背景下,商超、家电、汽车等板块近期迎来了明显上涨。基金人士分析,提振消费举措既有利于推动行业估值,还能带动相关上市公司盈利水平。进入6月,部分细分行业以及上市公司的半年报预期逐渐清晰,可提前布局业绩超预期的标的。

在多地推出提振消费措施的大背景下,商超、家电、汽车等板块近期迎来了明显上涨。基金人士分析,提振消费举措既有利于推动行业估值,还能带动相关上市公司盈利水平。进入6月,部分细分行业以及上市公司的半年报预期逐渐清晰,可提前布局业绩超预期的标的。

商超汽车板块持续上涨

近日商超、汽车等行业表现持续向好。

数据显示,4月26日至6月6日,上海商超公司徐家汇累计涨幅为76%。4月27日至6月6日收盘,华联综超累计涨幅26.82%。4月28日至6月6日收盘,天虹股份累计涨幅为26.88%。在股价反弹之前,行业公司基本面已普遍回暖。今年一季度A股30只商超和新零售概念股的平均净利润为0.52亿元,同比增长85%,环比增幅78%。

在汽车消费方面,据不完全统计,目前出台刺激举措的省份已超过15个。比如,上海将对报废、转出旧车并购纯电动汽车给予1万元/台补贴;深圳年内会对新购置新能源汽车给予不超1万元/台补贴。从4月27日低点反弹计算,截至6月6日收盘,申万汽车指数累计涨幅超过30%。其中,中通客车4月27日至6月1日收盘(6月2日以来停牌)累计涨幅达到299%。此外,4月27日至6月6日收盘,东风汽车、亚星客车等多股涨逾50%。

“近期,我国积极出台政策措施,促进消费恢复,努力推动经济回归正常轨道。在拉动经济的‘三驾马车’中,消费是主要引擎之一。”前海联合基金表示,相关举措有利于充分调动各方面的积极性、创造性,促进消费恢复并扩大有效投资。接下来,会持续关注稳经济政策实施细则的落地情况与效果。

部分行业估值有望修复

国泰中证全指家电ETF的基金经理徐成城表示,回顾2008年以来的市场情况,整个家电行业处于比较明显的上升周期。“我们看到了政策刺激对于家电行业的影响,一方面能够在早期推动估值提升,之后还能带动相关上市公司盈利增加。比较明显的迹象是,房地产和信用宽松与家电行业的盈利周期上行有着密切的相关性。”

“比如,2008年左右出台的家电下乡政策,以及2015年、2016年棚改带来的地产销售快速改善,均快速拉动了家电行业消费。现在来看,整个家电行业处于新的上升周期中,由于地产政策的支持,包括宽信用、棚改、行业集中度的快速提升,导致行业生产效率和相关公司盈利水平提升。”徐成城说。

博时基金权益投资四部投资总监助理兼基金经理郭晓林认为,近期汽车板块出现明显反弹,反弹的持续性和后市行情,主要取决于整体需求恢复的情况。他说,大宗商品通胀和海外加息等因素,目前已经在相关公司股价中有了较多反映,如果未来需求预期能逐渐恢复,无论是整体市场还是新能源汽车板块的估值,还能进一步修复。

小家电品牌具备竞争力

在布局方向上,前海联合基金建议关注三条线索:一是稳增长方向持续加码,看好煤炭、建筑建材、化工等低估值板块;二是成长方向,如电新、汽车、电子、军工等板块,前期受到疫情等原因的压制,目前盈利确定性仍较强,估值修复可期;三是消费板块,特别是偏必选消费方向,如医美化妆品、医药、白酒、餐饮等。

徐成城表示,家电方面,成本和地产销售两个因素都在逐渐改善中,这使得家电行业迎来了新的上升周期,这是看好家电行业的重要逻辑。他指出,如果今年白电行业的销售收入出现快速提升,具备很强研发能力的小家电品牌值得关注,尤其是一些和AI相关的细分领域,如扫地机器人,“它们具备很强的竞争力,甚至在全球来看都是具备竞争力的行业”。

融通先进制造基金的基金经理王迪表示,看好新能源汽车领域龙头公司的未来增长空间。他认为,目前新能源汽车板块估值不算高,且有购置税减免政策支持,行业整体向上趋势明确。

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