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人民币汇率突然大幅上调!券商首席:平常心看待

(原标题:突然大幅上调!券商首席:平常心看待)

(原标题:突然大幅上调!券商首席:平常心看待)

节后首日,人民币走强。6月6日,人民币中间价报6.6691,上调404点,上一交易日中间价报6.7095。

此外,6月6日,截止发稿,在岸人民币兑美元报6.6429。

人民币汇率突然大幅上调!券商首席:平常心看待

美元指数见顶调整,目前在102点附近徘徊。据CME“美联储观察”:美联储到6月份加息25个基点的概率为0%,加息50个基点的概率为94.2%,加息75个基点的概率为5.8%;到7月份累计加息25、50个基点、75个基点的概率均为0%,累计加息100个基点的概率为87.2%,累计加息125个基点的概率为12.4%,累计加息150个基点的概率为0.4%。

端午节前,人民币汇率已出现止跌反弹迹象。6月2日,在岸人民币对美元汇率涨191个基点;离岸人民币对美元汇率涨幅更大,单日涨442个基点,报6.6540元。6月3日,仍在交易的离岸人民币对美元汇率一度升高至6.6164元,为5月5日以来新高。

6月2日,中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜表示,今年以来受美元大幅走强的影响,非美元货币普遍下跌。相较其他主要货币,人民币汇率保持稳健,且在近日有所升值。

平常心看待人民币汇率震荡

山西证券研报指出,人民币汇率中长期将趋稳,预计三季度将维持在6.7~6.9的范围内波动,“急贬”再度发生的概率有限。一是,交易面的短期冲击已退坡。二是,外需趋于回落为痛点,出口下行对人民币汇率形成利空;三是,美联储虽仍在紧缩,但已被市场充分计价,美国经济增速或将放缓削弱强势美元;四是,加息预期下欧元走强,美元被动抬升对人民币形成的压制放松;五是,伴随着后续经济走出“U”型底部,国内经济的边际改善将成为人民币汇率的“压舱石”。

中银证券(601696)全球首席经济学家管涛称,宜平常心看待人民币汇率宽幅震荡。不论短期还是中长期,汇率测不准是必然,双向波动是常态。应对未来的汇率宽幅波动,各方应积极拟定应对预案。中国有基础有条件保持人民币汇率在均衡合理水平上的基本稳定。但汇率稳定不等于固定。相反,由于人民币汇率趋于均衡合理水平,反倒容易因基本面或情绪面的起伏变化,出现大起大落的宽幅震荡走势。各地区各部门要加大宏观政策对冲力度,确保经济运行在合理区间。还要不断给企业汇率避险提供政策便利。下半年关注汇率走势三大重要因素包括:经济复苏,美元指数以及疫情形势。

美元进入磨顶阶段

据此前报道,5月31日,人民币兑美元中间价报6.6607,调升441个基点。当本周人民币中间价已经连续两个交易日大幅调升,5月30日,人民币对美元汇率中间价报6.7048元,较前值调升339个基点。

近期人民币对美元汇率回升的动力源自哪里?

中信证券首席经济学家明明表示,国内局部地区疫情逐步趋缓,上海市分阶段推进复工复产、复商复市,同时政策层面进一步加快部署稳增长相关政策,国内经济增长预期的回暖对人民币汇率形成支撑。

东方金诚首席宏观分析师王青表示,近期国内疫情进入一个稳定缓解阶段,稳增长政策频出,市场信心增强,推动人民币对美元汇率大幅回升。

外汇局副局长、新闻发言人王春英近期在接受媒体采访时表示, “目前市场主体总体上理性看待近期人民币汇率变化,主要交易行为依然理性有序。”王春英说,近几年人民币汇率无论阶段性升值还是贬值,最终都体现为更趋常态化的双向波动,而且总体看依然在合理均衡水平上保持基本稳定。

此外美元指数出现回调,也是人民币出现反弹的重要原因之一。5月13日,一度触及105.005点,创2002年12月以来新高。推动美元汇率持续上涨的主要原因有多方面:美国经济恢复增长、美联储紧货币政策、地缘风险冲击了欧元日元等非美货币稳定性、国际金融风险升温、美联储控制通胀的需要等。

不过近期美国经济数据疲软,加之美联储会议纪要并未传递相关鹰派的信号,这令美元遭受沉重打击转偏下跌,目前一定跌至101.6点附近,距离高点下跌超过3%。

兴业研究指出,预计美联储6月议息会议前市场趋于观望,美元指数或延续回调;议息会议假如上调点阵图,美元或重获上行动力。5月以来,欧央行加码紧缩,甚至也出现了单次加息50bp的声音。假如欧央行6月会议未释放增量信号,欧元短线利多出尽,也会导致美元指数反弹。中期而言,随着欧央行加入紧缩大军,欧美加息预期轮番上阵,美元指数单边升值行情已基本结束。但由于联储节奏仍快于欧央行,且仍有上修空间,美元暂时也不会单边下跌,整体呈现磨顶行情。

对于人民币今年兑美元后续表现,平安证券认为,年内人民币对美元汇率进一步走贬的空间已较有限。2022年末人民币兑美元汇率的上限或在6.85左右,年内最高值有可能突破这一水平,但 “7” 这个关键点仍然较难突破。

汇兑损益对企业影响巨大

企业如何避免被吃掉利润?

人民币汇率双向波动成常态,企业面临的汇率风险加大,操作难度增加。中国银行相关部门人士表示,“汇率波动对外贸企业的利润影响程度尚无法简单界定,一般而言,货币汇率波动性越强,企业潜在损失的可能性越大。”

中银证券全球首席经济学家管涛坦言,增强人民币汇率弹性,核心内涵是指人民币汇率双向波动,有涨有跌,避免形成单边预期和走势。预测汇率走势难度增加,“持币观望、逢高结汇”的老策略不灵了。外贸企业要主动管理汇率波动的风险,如果不管理可能会做错方向,汇兑损失将吃掉企业全部利润。

广东省云浮市新兴县是全国知名的不锈钢生产基地,共有相关企业100多家,以生产和出口高端不锈钢餐厨用品为主,产品远销五大洲近200个国家和地区。据不完全统计,新兴不锈钢餐厨具家居用品出口约占欧美市场的45%,在欧美市场素有“新兴锅”之美誉。驰名中外的品牌如“双立人”“菲仕乐”“WMF”均是出自这个不起眼的小县城。

新兴县一家龙头不锈钢企业的负责人表示,从2015年开始,外贸企业就不能不正视汇率的波动。一方面一些高端原材料需要从日韩进口,另一方面成品则要出口欧美,一进一出之间,如果汇率没有做好规划,有可能削弱企业的利润,甚至出现亏损。“这方面其实银行已经有不少成熟的工具,一般来说手续费大概在1%到2%之间,虽然对于企业来说是一笔不小的费用,但是相比汇率‘裸奔’,风险大大降低。”

在人民币汇率下行情况下,部分出口企业也紧急结汇。“我们产品发出去后,一般一个月内结算,去年圣诞节和新年的订单,都是今年一季度回款。今年美元一直表现强势,因此加大了结算比例 。这几年汇率波动较为剧烈,我们整体还是保持了中性原则,套保为主,而不是套利。”江苏一家玩具企业财务负责人林惠玲表示。

一家股份银行国际业务部的负责人对21世纪经济报道记者表示,这两年美元波动较大,企业不但要应对汇率风险,还要应对利率风险。“以企业跨境融资为例,要经历借款、用款、收款和归还等四个环节。当上述环节出现币种错配时,企业就将面临汇率风险。此外跨境融资畅通期限较长且多为浮动汇率,在债务续存期间若遇加息,企业则将面临利率风险。”

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