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动力煤上行节奏放缓

  政策调控下,动力煤保供稳价初见成效,虽然供应形势仍偏紧,但市场情绪回归理性,价格上行放缓。

政策调控下,动力煤保供稳价初见成效,虽然供应形势仍偏紧,但市场情绪回归理性,价格上行放缓。

安检力度可能趋严,供应增量或有限

5月中旬,国务院常务会议两次提到做好大宗商品保供稳价工作,特别是煤炭,作为我国能源基础品种,保供稳价已经上升到一个新的高度。煤炭行业协会、各产区主管部门以及各大国有煤炭企业纷纷响应号召,积极促进煤炭产能释放,此前因各种原因停产的煤矿陆续恢复生产,5月上中旬的煤炭生产已经好于4月同期水平。

不过,6月是我国第20个安全生产月,且临近七一中国共产党百年诞辰,防风险、除隐患、遏事故是市场重中之重,而在这个关键敏感时刻,山东、河南、黑龙江等省份先后爆发安全事故,且造成人员伤亡,安全检查力度可能进一步趋严,不利于矿山产能释放。目前,全国各地各行业开展隐患排查、安全生产专项整治,主产地开展火工品大排查。近期,国务院安委办派出多个暗查暗访组对矿山、危化品等重点行业领域开展安全生产暗查暗访。

产区煤炭产能释放受限,坑口报价一度止跌反弹,但稳价格并非一句空谈。6月初,陕西省主管部门再度约谈煤价上涨企业,抑制坑口煤价上涨。目前已经有部分煤矿响应号召,暂停竞价交易,开始分量议价销售。政策从供应源头发力稳价,降低煤炭采购成本,削弱港口报价进一步上涨动力。加上港口煤垛出现自燃现象,贸易商出货意愿增强,短期港口报价上行放缓。至于中长期港口报价走势如何,需要更多关注需求端的采购动态。

短期采购并不紧迫,但旺季不可忽视

现阶段,电厂仍以执行长协合同为主。出于对政策调控的信任,电厂采购并不积极,需求相对克制。不过,国网能源研究院发布报告称,国民经济延续稳定发展,预计5月全国全社会用电量同比增长10%,6月全社会用电量当月同比增长7%,需求同比增长的现象将持续。叠加夏季高温天气到来,电煤需求将步入传统需求旺季。通常,7月全社会用电量较4月增长1200亿千瓦时左右。

今年风光发电量明显增长,水电目前也步入旺季,很大程度上减轻了火电发电压力。按照去年的水电量和风光发电量计算,7月清洁能源发电量较4月增长800亿千瓦时,那么今年7月火电调峰增幅就在400亿—500亿千瓦时。

日耗逐渐攀升,但沿海电厂煤炭库存依然远低于往年同期水平,库存可用天数仅在13天,一旦日耗增加,库存就更加捉襟见肘,加之清洁能源受气候因素影响出力并不稳定,下游火电企业采购压力将迅速增大。

进口货源补充有限,港口库存不充裕

待电厂采购需求增加,供应能否满足需求?目前来看,难度很大。一方面,国内煤炭供应增量有限,北方环渤海港口库存虽处于正常水平,但属于相对低位,且港口发运情况也没有明显好转;另一方面,国际煤市供应偏紧,价格大幅上涨,进口优势减弱,加之部分电厂季度进口额度已经提前用尽,海关会收紧通关,外煤补充货源有限。另外,此前国务院常务会议提到禁止囤积居奇、哄抬物价等行为,目前各环节存煤均有限。

政策强势调控,叠加周边黑色品种走弱,动力煤主力合约上行动能减弱,但鉴于供应仍偏紧,价格回调空间有限。(期货投资咨询证编号Z0012809)

(文章来源:期货日报)

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作者: admin

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