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通胀风险压顶! 对冲基金将持续押注大宗商品

  美联 储“大水漫灌”式“抗疫”引发的通货膨胀持续发酵。据统计,目前市场上流通的美元有1/5来自2020年的货币 超发。

美联储“大水漫灌”式“抗疫”引发的通货膨胀持续发酵。据统计,目前市场上流通的美元有1/5来自2020年的货币超发。

而本周市场关注的焦点则为美国周四公布的5月份CPI数据,市场预计5月份核心CPI年率为3.4%,高于4月份的3%。外界关注通胀压力持续性及其对美联储政策预期的影响,美国4月通胀远超预期,一度引发市场剧烈波动。

历史数据表明,惊慌失措的通胀投资者可以建立多元化的对冲基金投资组合,以保护自己。如数十年来首次出现的严重通胀迹象令投资者担忧,但物价和利率上涨对对冲基金经理和持有多元化对冲基金投资组合的投资者来说可能是一件好事。

富国银行近日也明确表示,对冲基金将受益于通胀上升,尽管大部分价格上涨是暂时的,但从历史规律来看,只要通胀稳定在2%以上水平,这对对冲基金就是有利的。

全球另类投资高级策略师贾斯汀·莱纳里克(Justin Lenaric)近日表示,通胀走高应该有利于对冲基金,通胀加剧不仅影响企业利润率,还可能成为交易活动和信贷周期的催化剂。此外,由于通胀加剧往往与利率上升同时发生,相对价值等策略的表现往往优于传统的固定收益。

对冲基金纷纷押注大宗商品

Preqin预计将于周三发布的一份报告显示,截至2021年第一季度末,对冲基金管理公司的资产达到4.146万亿美元的历史最高水平。

Preqin数据显示,该行业资产规模创下逾4.1万亿美元的纪录高位,此前已连续三个季度实现资金流入,且第一季表现为2006年以来最佳。

此外,根据对冲基金研究公司的数据,2021年前三个月,约有4.92亿美元流入商品对冲基金,超过去年流入量的一半,此前该行业在 2016 年至 2019 年间净流出 98 亿美元。

Auspice资本公司70%的资产配置在大宗商品上,其资产在一年内翻了一番多,从约2亿加元增至5亿加元。该基金的首席投资官Tim Pickering说,随着投资者寻求抵御通胀的保险,大宗商品仍将是热门押注。

总部位于英国的大宗商品贸易融资基金Kimura Capital的创始人兼首席执行官Kristofer Tremaine表示,其资产在2021年翻了一番,预计年底前规模可能会翻三番。

尽管美国商品期货交易委员会最近的数据显示,基金经理对大宗商品的看涨押注在三周内有所回落,但专注于天然气,农作物和铜等各个领域的对冲基金表示,积极势头将继续下去。

“暂时性通胀”还将持续

直到目前,美联储多数官员仍坚称通胀上涨是暂时的。但持续的价格上涨将挑战美联储的“暂时性通胀”假设,并可能导致所有资产类别(不仅仅是大宗商品)进入一段高于平均水平的波动期。

上周公布的美国5月非农就业人口增加55.9万,预期增加67.5万,远不及预期。外界认为,不是美国就业不好,而是要归咎于仍在执行的疫情特殊失业金“大撒币″政策,美国对失业金的管理非常松。最新数据显示,美国只有770万人失业,但现在职位空缺高达812万个,这意味着美国劳动力开始相对”紧缺了。

在商品价格上涨后,通胀会否持续攀升的关键就在于薪资会否上升。如今劳动力市场趋紧,可能说明工资上涨压力已经显现,随着经济加速重启,工资上涨的压力会越来越大。

只有工资上涨到一定水平后,才能刺激大量已经没有工作动力的美国人重回劳动力市场,而由工资上涨推动的通胀将更有持续性,这也将考验美联储的耐心。

(文章来源:智通财经网)

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作者: admin

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