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选基金需要重点关注哪些指标?一文给你说清楚!

  我们研究基金 的时候会遇到很多指标,体系化的选基框架和数据系统,可以将“选好基”变成一件大概率的事件。但是过多的指标也增加了选基金的难度。下面就来盘点下哪些指标需要重点关注,哪些指标没那么重要。

我们研究基金的时候会遇到很多指标,体系化的选基框架和数据系统,可以将“选好基”变成一件大概率的事件。但是过多的指标也增加了选基金的难度。下面就来盘点下哪些指标需要重点关注,哪些指标没那么重要。

需要重点关注的指标:

收益率

在各个基金销售平台上展示最多、也最便于直观理解的指标,就是基金产品的历史收益率,它反应的是基金在过去一段时间内的持有回报。

值得注意的是,短期内收益排名前列的基金,往往是因为重仓单一行业或风格而踩中了“风口”,有较大的“天时”成分。

因此,在使用收益率指标对基金进行考察时,我们建议大家拉长考察区间,从短、中、长短期的角度分别对基金进行完整的评估,特别是关注中长期表现稳定的基金,如1年、3年、5年等。

另外,超额收益是由基金管理人的投资能力和投资策略的表现所创造的。更高的超额收益成为每个基金管理人想要追逐的目标。对于想要取得超越市场的高额回报的投资者而言,超额收益则是一个需要重视的指标。

持有胜率

所谓基金胜率,就是你在买入基金后持有一段时间后赚钱的概率,通俗一点讲,即基金取得正收益的月份比例。

目前可设定的区间包括:近一年、近两年、近三年、近五年、近十年、成立以来、今年以来。很好理解,如果某只基金刚好发行1年,这一年当中有10个月盈利了,那该产品或机构的月胜率就是83.33%。

怎么比较基金胜率呢?

第一点,看月胜率。

胜率越高的管理人,其产品越靠谱。

第二点,看收益曲线。

收益曲线与斜向上直线越重合,未来确定性越强,对应产品的胜率越高!也就是说如果你选到这种基金并持有后赚钱的概率更大。

我们可以去连接一个产品的净值的起始点和现在的点,斜率越大代表收益率越高,拟合度越高代表产品的波动越小,胜率越高。

最大回撤

最大回撤关注的是下行风险。在选定周期内任意历史时点往后推,产品净值走到最低点时的收益率回撤幅度的最大值。最大回撤是用来描述买入产品后可能出现的最糟糕的情况。

最大回撤这个指标,一定程度上体现了基金在历史环境下发生的波动情况,对我们了解一只基金历史表现、基金经理管理这只基金时控制波动/回撤风险的能力很大帮助。举个简单的例子,如果某基金过去3年的最大回撤在20%,那么基民可以假想下自己是否能够承受这样的潜在“亏损”,如果不能接受,那可能并不适合持有这只基金,可以考虑其他风险程度更低些的产品。

另外最大回撤指标受产品成立时长的影响较大,成立时间越久的产品,经历的不利行情越多,最大回撤自然也更容易越大;刚成立不久的新产品,由于没有经过熊市考验,最大回撤通常不太具有参考意义。

因此,在比较不同产品的最大回撤时,应该尽可能地保持考察区间一致,才具有可比性。

夏普比率

夏普比率,可以理解为基金经理为了获取超额收益,承担了多少风险,是个广泛运用的风险调整后的收益指标。以后看基金的收益,不妨问问,这只基金过去3年,过去5年,甚至过去10年,夏普比率是多少。

那么,不同类型的基金,夏普比率一般是多少呢?对于纯债基金来说,年化波动率在2%-5%之间,长期的夏普比率在1-2倍之间。纯债基金的夏普比率较高,主要原因是波动比较小。对于混合以及股票型基金来说,年化的波动率平均在18-25%之间,较为理想的情况下,长期的平均收益率在10-15%之间,因此权益基金的平均夏普比率在0.4倍到0.6倍之间。对于权益基金来说,高于0.8倍的夏普比率达到了良好水平了,长期保持是相当不容易的。

公募中,另外一类夏普比率较高的基金是以绝对收益为目标的对冲基金,这类基金的夏普比率往往可以达到1倍以上。

当然,在对不同基金的夏普比率进行对比的时候,要尽量保持在同一个基金类型中,将纯债基金与权益基金做夏普比率的对比,意义不大。

持有人结构

“持有人占比”是一个很有趣的指标,持有人占比分为:机构持有、个人持有、内部持有。我们可以从中看出一些小端倪。

个人持有占比

个人持有占比就是指这只基金,有多少卖给了咱们这些小散户。这个占比其实没有什么要说的,主要看接下来的两个。

机构持有占比

机构持有占比:指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。例如:保险社保基金、外资、FOF资金等等。

就投资能力而言,机构是远超于个人的。所以就有一部分人选择跟着机构抄作业,机构买啥跟着买。这的确有一定的参考性。

内部持有占比

内部持有者:指基金管理公司内部的从业人员中持有该基金的人员。内部人员是最了解自家产品的。如果一只基金内部持有占比较高,机构持有率也恰当的话,那说明它是真的好,接下来就只需要看适不适合自己了。

除了以上一些选基必备指标,其实还有一些数据指标没必要太关注,或者关注偏了重点。

1、基金净值

事实上,我们关心的收益,背后计算的是“净值增长率”,而非“基金净值”本身!言下之意,即便是高净值的基金,未来如果能持续上涨,那么收益也是可观的。净值高的基金并不代表未来就“不涨了”。

基金净值可以理解为基金当前的价格,但是这个价格的上涨逻辑并不等于股票价格。一只股票的价格往往由一家公司的盈利情况、市场情绪等因素影响,但一只主动权益类基金包括一篮子股票,基金价格往往受多只股票价格的影响;而且基金的持仓是变动的,当有些股票上涨很多给基金贡献了净值且未来成长空间有限,基金经理就可能会卖掉这些股票而寻找新的优质股,以求持续为基金创造收益。

2、基金排名

多维度优秀才是真的“优秀”!

基金排名是对基金过往某个阶段业绩的一个梳理,可以在一定程度上反映基金在相应阶段的表现,但是因为现在各类榜单太多、标准不一,再加上排名在什么位置更多是看选中的统计区间。小伙伴们在筛选基金时,一定要正确看待基金排名这项指标信息!

首先,排名是要看出处的。每逢年底,很多机构和平台就会发布各种基金榜单,但是这些排名不一定都具有权威性和可信度。目前具备官方认证资质的第三方基金评价机构有晨星中国、中国银河证券海通证券招商证券、上海证券、济安金信、天相投顾等七大权威机构。如果你还是想将排名作为选基参考,可以重点关注这些评级机构定期给出的业绩排名。

其次,一定要看清楚是否在同一分类基金中的排名。不同类型的基金所实施的投资策略和风控策略不一样,对应的预期收益也存在较大差异,因此在看业绩排名的时候,尤其需要比较基金在同类型基金中的排名情况,否则这个排名就不具有多大参考价值。

最重要的,看排名还需要看长期。基金圈素有“冠军魔咒”的说法,指前一年的冠军基很难在第二年蝉联第一,原因在于短期业绩的偶然性因素很多。所以我们在参考基金业绩的时候,不要太关注短期的排名情况,而是关注基金三年、五年甚至是十年以上的业绩排名情况。

那些长期多次、多维度统计都能业绩前排的基金,才是真的优秀!

3、基金分红

不是分红越多的基金就越好

基金分红,并不是基金给持有人额外派发的“红包”,是基金收益的一种体现,但并不是分红越多的基金就越好。

分红的本质是将基金收益的一部分以不同的形式派发给基金投资人。无论是以现金分红还是红利再投资的方式,投资者的资产总额是不变的,而相应的收益情况并不会因为分红而改变,分红并没有让你多赚钱。

回溯历史数据,我们可以发现基金分红次数其实与基金业绩表现没有必然联系。分红越多的基金不一定业绩越好。今后大家在面对“基金吹暖风,红包来敲门”等说法时,理性看待,不要将基金分红与基金品质简单直接等同。

(文章整理自广发基金中欧基金)

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