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不想被“割韭菜” 两个角度帮你降低基金投资风险

  “股市有风险,入市需谨慎”这是我们最常听到的投资风险警示语了。那到底有哪些风险?又该如何避险呢?我们可以从两个方面来分析基金 的风险,第一类风险是基金本身的风险,基金质地不好或者较长时间内不在适合市场风格;另一类风险择时基民操作风险,也就是说基金本身没有太大问题,但如果操作不当也会导致亏损。下面就具体聊聊这两类基金风险,以及怎么规避风险。

“股市有风险,入市需谨慎”这是我们最常听到的投资风险警示语了。那到底有哪些风险?又该如何避险呢?我们可以从两个方面来分析基金的风险,第一类风险是基金本身的风险,基金质地不好或者较长时间内不在适合市场风格;另一类风险择时基民操作风险,也就是说基金本身没有太大问题,但如果操作不当也会导致亏损。下面就具体聊聊这两类基金风险,以及怎么规避风险。

如何判断基金本身有没有“变坏”?

很多时候我们买入的时候对基金的预期都会很高,所以一旦看着市场涨了,别的产品涨了,我的基金涨得没那么多,就很容易就产生“怒其不争”的感觉。这种时候就要判断基金是真的不适合再持有了,还是只是阶段性跑输。

1、业绩明显下滑

市场一直在变化,没有哪个基金可以在任何阶段都成为“常胜将军”,阶段性的落后是一个必然现象。否则,就又成了追高买入浮亏出局的跟屁虫。

我们要分辨出来的,是一只基金趋势性的业绩下滑,而不是市场风格暂时不匹配的业绩落后。

如果是趋势性的,就意味着这个基金经理可能他的思路、策略能力可能在相当长一段时间(比如至少一两年)是会跟不上市场的,所以要适当止损;如果是暂时风格不匹配的,那其实完全可以耐心等待,等风来。

在看业绩的时候要结合市场的整体行情合并在一起看,因为有的时候可能是市场整体行情都不好才导致基金的业绩不好,所以我们把单只基金跟市场的平均水平做一个对比,结合季度的、半年的或者一年内的,看看差异大不大。

那么,根据你买入时的相对排名预期变化来调整,看是否排名下滑的太厉害。如果一只基金连续2-3个季度在同类型基金中的排名跌出前1/2,就要考虑调仓了。与其拿着不动、期待其逆风翻盘,还不如考虑及时赎回,更换一只综合实力较强的基金。

2、基金经理变动

如果是主动管理型基金,基金经理是取得业绩的关键,其次是基金研究团队。由于金融行业赚钱的机会太多,基金经理和研究人员会频繁跳槽或换岗。而我国2000年以来的牛市平均时间为5年左右,绝大多数基金经理尚未经历一轮牛熊的锻炼。

当我们把钱投资在过往业绩表现不错的基金时,突然换了基金经理,我们还是要保持警惕的。

我们要看新基金经理的实力水平,比如他的资历、过往管理基金的业绩、从业时间、擅长的领域等等,综合多个方面考量。每个基金经理都有自己的风格,而新任基金经理的投资风格是否适合自己,也是我们需要关注的重点。

我们选出的“好基金”可能在不久的将来更换基金经理和研究团队,结合历史经验来讲,基金经理变更,接任的基金经理能力差的概率较大。因此,秉承宁可错杀一千不可放过一个的原则,基金经理一旦发生变更,我们就要提前着手考虑考虑弃坑了。

3、规模大幅变动

无论是大幅提高,还是大幅缩水,只要是披露出来的规模,或者是季报的存续规模,或者是新基金发行的新闻报道,同一基金经理管理的规模有非常大的变化(比如几十亿到两三百亿或者反过来),那我就要重新考虑评估这个产品是否要继续持有,还是减仓。

因为如果基金的规模太庞大的话基金经理是顾不过来的。一般来说的话,主动型基金的资金规模上限在50亿以下最好,那么我们基金的基金经理手里是不是还兼任着其他同类型基金的经理?如果有,那我们就需要从基金经理所管理的同类型基金整体的资金规模来考虑了。

4、主题基金风口冷却

如果投资的是主题类基金,无论主动还是被动,它的投资范围比较窄,主题风口过去了,市场相应冷却,基金也就很难一直上涨。

这种情况下,做好资金的搭配以及基金的选择显得尤为重要,一旦风口过去或者相关行业指数明显高估时,就可以考虑更换。如果你还牢牢抱住这只基金,板块轮动之后,业绩可能并不会多么出色。

5、持仓出现明显变化

我们还需要定期审视看基金经理的持仓,看看基金投资风格是否有重大漂移。

A股具有明显的行业轮动特征,市场风格在不同行业中不停切换。今年赚钱最凶的行业,明年也有可能亏得最多。此时基金经理很可能会为了追求短期业绩放弃自己擅长的投资领域,而去追求市场热点,造成基金风格漂移。

基金发生风格漂移时,基民首先应判断漂移是一种常态还是偶尔出现。如果历史中基金的行业偏好、风格偏好多次变换,那可能是基金经理喜欢在轮动中寻找机会,若近年来业绩表现良好,说明着基金经理的切换能力不错,能抓住变化带来的机会。

如果基金是经常向不同领域漂移,那就回有很大风险,因为能够持续抓住行业轮动主题的基金经理,在市场中非常少见,如果由于风格漂移导致基金表现大幅波动,则需要考虑转换到哪些风格稳定、能够坚守自己“能力圈”的基金经理。

如何减少操作风险?

除了基金本身可能不适合持有,不当的操作也会增加我们的持基风险。下面再来盘点一些高危行为。

1、因“短期波动”放弃“长期持有”

不要因为短期市场的上涨或下跌,来干扰自己的长期投资逻辑。不要因惧怕波动而频繁交易,付出大量的时间和资金后,却往往适得其反。

如果可以做到理性看待市场涨跌后,反而会有更改好的心态应对,能够利用市场波动,赚取更高的收益。在低位时敢于布局更多份额,一旦市场上涨将更容易回本盈利,优于一次性的持有体验。

2、跟随市场热点频繁切换基金

当市场风格发生改变时,主动管理能力优秀的基金经理也会采取调仓换股等主动策略,减少风格切换的负面影响。

因此,对于基民来说,没有必要因为市场风格切换而轻易更换基金。一方面,普通投资者把握机会的效率和踏准节奏的准确度往往不及专业投资者;另一方面,“风口”出现往往意味着一个板块或者主题已经有所表现,再进去布局可能成了追涨。

不过,不更换基金也不意味着你拿着一只基金不闻不问就好了,基民朋友们可定期检查自己的账户配置是否均衡,比如不集中压注于单一成长风格或者价值风格。如果你在科技成长风格类基金上配置比例很高了,可以考虑将部分仓位转移到价值蓝筹,以平衡持仓风格。市场风格比较难测,但是通过分散投资于不同风格的优质基金,可以提升投资胜率。

(文章整理自中泰资管、睿远基金)

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