您的位置 首页 知识

“固收+”异军突起 富贵也能稳中求?

  刚刚过去的2021年对于A股市场来说是“震荡”和“分化”的一年,热点快速轮动的结构性行情让养鸡人几家欢喜几家愁。

刚刚过去的2021年对于A股市场来说是“震荡”和“分化”的一年,热点快速轮动的结构性行情让养鸡人几家欢喜几家愁。

市场起起落落,有一类基金却风景独好。据统计,今年来市场上有90%以上的“固收+”基金取得正收益,平均回报率达5%以上,有30多只年收益率超过20%,令许多去年买了“固收+”基金的基民直呼“真香”。

“固收+”异军突起 富贵也能稳中求?

这两年来,“固收+”基金几乎是“井喷式”发展。2021年内,相关基金发行规模超过5000亿元,是2018年的15倍。

之所以引人注目,必然有它的道理。由于“固收+”是一种以绝对收益为目标的产品,整体上追求正收益或至少不亏,因此和纯权益类基金或偏股型基金相比,具有更为严格的回撤和波动性控制要求

过去5年,“固收+”的典型代表——偏债混合型基金指数的年化波动率仅为3.94%,而沪深300则达18.57%;从最大回撤来看,沪深300达到了-32.46%,是前者的十倍多。与此同时,二者的年化收益率相差不到两个百分点。

“固收+”异军突起 富贵也能稳中求?

从两个指数的走势也能发现,和沪深300指数相比,过去10年里偏债混合型基金指数走势相对平稳,基本上呈一条斜向上的曲线。

“固收+”异军突起 富贵也能稳中求?

“固收+”适合我吗?

“固收+”,顾名思义,产品组成分为“固收”和“+”两部分。其中“固收”用来打底,主要投资于存款、利率债、信用债等固定收益类资产,用来获得固定收益;

“+”部分一般投资于权益类资产,也可投资于其他策略,用来实现收益的增厚。

如果你是以下几类投资者,那么“固收+”很有可能就是你一直在寻找的产品:

稳健型投资者

以前的银行理财由于收益较为稳定,受到很多风险承受能力较低的投资者的青睐。而随着资管新规正式落地,2022以后“保本型理财”将退出历史舞台,这部分投资者可以适当关注“固收+”产品。

资产配置投资者

很多成熟的投资者习惯做资产配置,往往把资金按一定比例分散投资在在高风险、中风险、低风险品种上,那么其中的中低风险产品就可以选择配置在“固收+”基金产品上。

小白投资者

对于刚刚接触基金投资、理财经验不足的新手来说,也可以选择“固收+”来进行入门。和股票型基金相比,其收益风格相对稳健、波动较小,能够给投资新手一定的信心。

如何选择“固收+”产品?

虽然“固收+”表现亮眼,但并不是所有“固收+”都能取得良好的收益。相关产品中,2021年年内收益率最高的达到44.80%,最低的只有-14.58%,首尾业绩差将近60%。

“固收+”异军突起 富贵也能稳中求?

因此,挑选到一只优质的“固收+”就尤为重要。在选择时,可以从外在业绩表现内在推动因素两大方面进行考虑。

首先,“固收+”基金的收益目标往往是长期的,因为一旦追求所谓的短期排名而采取较为激进的策略,势必会让基民暴露在更大的风险下。因此,选择“固收+”时,3年甚至5年以上的业绩表现才更具参考价值。

由于“固收+”的目标是在绝对收益的目标指导下追求较低的风险、较小的波动,衡量“固收+”产品的一个重要指标就是收益和风险的比率。在观察业绩表现时,我们除了收益率还可以参考卡玛比率这一指标。

卡玛比率=收益率÷最大回撤率,可以用来衡量投资者承受每单位回撤能够得到的收益率水平。卡玛比率越高,基金承受单位损失获得的回报也就越高。

内在推动因素方面,一可以看股票仓位

公募基金的分类中并未对“固收+”进行严格的定义,不同产品的股债比从2:8到4:6不一而足,不同的配置比例意味着风险敞口完全不一样,股票仓位越高,风险也就越大。

因此,投资者应该根据自己的风险偏好进一步区分。对于中低风险偏好的投资者,股债比在2:8或3:7的产品更为合适。

二看资产配置。一般产品会在季报或年度报告中公布对资产配置情况。

实际上,我们常见的偏债混合型基金、一级债基和二级债基等,都可以称为“固收+”,具体来说,“固收+”常见的产品配置有以下几种:

“固收+”异军突起 富贵也能稳中求?

“固收”部分一般起到的是打底的作用,但从存款到利率债、信用债等不同资产的特质也各有不同。

从债券期限来看,短债风险更小,但收益率也相应更低,而长债对利率变动更为敏感,风险也就更大;

从信用评级来看,信用等级越高,风险越小;如果担心信用债(企业债和公司债等)有暴雷风险,也可以尽可能选择投资于利率债(国债、政府债券、央行票据等)的产品。

而“+”部分对于产品的超额收益影响至关重要,一不留神“固收+”就变成了“固收-”。单从收益率来看,年初至今,“固收+”产品中表现突出的大多较高仓位持有可转债或股票,行业则聚焦在新能源等板块。

但如果一味追求短期的超额收益,“固收+”也就失去了它原本的意义。因此,不如选对产品经理,让专业的人做专业的事。

和纯股票基金或纯债基金不同,“固收+”要求基金经理在股和债两方面都具有不错的投资水平。部分“固收+”的基金经理是由两人配合,一人负责“股”,一人负责“债”。

不管是单打独斗还是并肩作战,从业超过3年、经历一轮以上牛熊周期轮换、并保持较好业绩的基金经理,择股与择时能力、打新能力、个股选择能力都更经得住考验,也更有可能准确把握市场。

长期来看,“固收+”确实是一种波动和回撤幅度较小、有望穿越周期的产品。

需要注意的是,虽然它以追求稳定收益为目标,但“+”的部分在增厚投资收益的同时也不可避免地会放大风险,股市出现大幅波动时,“固收 +”产品也会表现出阶段性的调整。因此,我们在选择产品时也要根据自己的风险承受能力综合考虑。(文章来源:天天基金网)

本文来自网络,不代表睿景网立场,转载请注明出处:http://www.luijing.com/jijin/jijinzhishi/80405.html

为您推荐

发表评论

邮箱地址不会被公开。 必填项已用*标注

联系我们

联系我们

在线咨询: QQ交谈

邮箱: 78799268@qq.com

工作时间:周一至周五,9:00-17:30,节假日休息

关注微信
微信扫一扫关注我们

微信扫一扫关注我们

返回顶部