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开年就遇市场调整 如何应对?

  A股不能过节?元旦前,基民乐观地以为A股会在节后开始跨年行情,没想到A股高开低走,热门赛道全线调整,CRO、芯片、锂电池 、光伏等板块跌幅居前。

A股不能过节?元旦前,基民乐观地以为A股会在节后开始跨年行情,没想到A股高开低走,热门赛道全线调整,CRO、芯片、锂电池、光伏等板块跌幅居前。

真是猜到了开头,没有猜到结局。那么,面对多变的市场,基金投资者该如何应对?趁市场回调,基金该加仓还是调仓呢?

一、市场为何再遇调整?

对于岁末年初市场的震荡,金鹰基金认为,资金博弈加大市场波动,一般来说,年末国内机构存在调仓、兑现收益等行为,叠加政策不确定引发市场担忧,进一步加剧波动。

另外,对于新能源赛道近期的调整,华夏基金表示,新能源汽车和光伏产业链近期走势疲软,主要有三方面因素:1)涨得多、估值高引发的正常回调;2)市场风格再平衡引发的资金切换;3)对新能源车明年基本面的担忧,一方面在2021年以来,新能源车销量持续超预期,渗透率不断提升,市场担忧在高基数背景之下叠加退补,2022年的增速可能相对有限,难以支撑高估值。另一方面,上游锂资源价格持续上涨,可能会类似于光伏硅料的涨价,抑制下游需求,使得产业链的景气度下降。

而CXO和医疗器械的调整,中金公司研究部表示,行业基本面未有变化,今日调整与板块之间的资金切换有一定关系,高估值板块部分资金转向低估值中药等板块,切换过激导致持仓较为集中的高估值CXO与迈瑞出现较大调整。

二、手里的基金要不要做调整?

处于亏损时,我们首先应该结合大盘分析下整体情况,是大盘的整体问题还是行业板块的问题,是基金经理的问题还是自己配置的问题。先找准原因再寻找对,而不是根据基金亏损的数值直接操作。如果是大盘或行业板块的原因,这属于不可抗力,就需要我们主观决定去留了,具体如何应对可以先问自己如下几个问题:

1、是否看好基金和基金经理?

优秀的行业,优秀的基金经理值得我们陪伴,看好这个行业,也看好基金经理的投资能力,做好综合评估之后,再去决定是否补仓。如果行业表现不怎样,基金中长期业绩也没有太好的表现,那就得好好审视下是否值得补仓了?是否需要换基金了?

投资者切忌在“错误”的基金中越陷越深。这其中包括,基金连续4个季度跑输基准;基金更换经理人,投资风格巨变、排名连续2季度下滑;基金踩雷且持股集中。如果遇到其中任何一种情况,我们都要考虑及时换基投资,避免陷入无底洞。

2、风险承受能力是否与风险偏好相匹配?

每个人风险承受能力不同,像小白白亏损20%也是能够接受的,所以我是选择继续持有的,看好基金经理我也就继续坚持了。短期浮亏我并没有那么在意,耐心和时间做朋友。

这个问题也可以转化为两个小问题:

市场大跌了,你是什么感觉?

A、没感觉 B、有点恐慌 C、有点焦虑 D、失眠 E、快崩溃

如果你觉察到自己有点焦虑、失眠甚至崩溃,说明你的仓位或者品种不是特别合适,需要调整一下了。

市场大涨了,你是什么感觉?

A、没感觉 B、有点兴奋 C、有点后悔 D、有点紧张 E、很兴奋

如果你后悔说明觉得自己买少了;很兴奋说明重仓押中了(并且仓位不低),也是需要注意的。

很多时候,投资管不住手就是因为情绪波动大,影响了我们的决策。所以我们要尤其关注自我情绪的波动。

3、市场风格是否切换

如果市场风格切换或主题行业过时,我们也应当考虑换基,从而获取阶段性收益。

不过,值得注意的是,想要获取阶段性的收益就不得不注意其时间效应,需要对行业或主题有一定的判断能力;并且,阶段性操作风格还将使我们失去成长风格在市场低位时的投资时机;同时,我们也要注意适当性风险,对于风格单一的基金来说,受政策影响较大、风险集中、业绩波动大,因此更适合那些对投资风向比较灵敏、行动果敢的投资者。相反,低风险偏好的投资者还需量力而行。

三、该如何调整基金持仓?

1、降低回撤、均衡配置

对于2022年的行情,不少机构年底预测今年经济大概率继续放缓,未来市场或仍然以区间震荡为主,整体淡化指数。依然对市场谨慎乐观,认为结构性行情仍可期。

如果行情依然维持震荡的话,在组合配置方面,需要兼顾收益率和波动。降低组合回撤、均衡配置,在当前的市场环境下显得非常重要。我们可以考虑从这个角度对组合整体进行一定调整,关注那些回撤较小、配置较为均衡的基金。

2、坚持长期持有,逢低可进行纪律性加仓

后市难以预测,在什么点位入场买基金往往并不是最重要的,更为关键的还是持有时间。

往往考验投资人的,正是会不会被买入后一段时间可能出现的下跌“震出去”,兑现浮亏,错过未来可能的上涨。

坚持长期投资是投资基金的大前提。即使市场出现了较大幅度的调整,如果我们能够认可基金经理的理念,也可以选择坚定持有。

其实,我们对上证指数过去20年的走势进行分析后发现,虽然历经波折,但指数的大体趋势是向上的,并且处于箱体震荡的时间段非常多。

如果认可这样一个大前提,我们甚至可以通过纪律性的低点定投加仓来收集筹码。

3、不以业绩,而是以是否认可其投资理念,判断是否“换人”

对于去年跑输同类的基金,我们应该如何处理呢?

根据测算,上一年跑输的基金,本年度收益率的平均值,基本上是持平于全部基金的。也就是说,从概率上看,并没有基金上一年跑输,本年度就一定将它替换掉的必要性。

其实,判断是否“换人”,不应该以业绩作为唯一的标准,而是我们是否认可基金经理的投资理念。

如果对跑输基金的基金经理的逻辑进行分析后,觉得非常认同他们的投资理念,可以选择继续持有看看。但如果分析后发现自己并不认同,也确实可以考虑去进行一定的调整。

可以关注基金经理相对比较基准超配/低配了哪些行业,并根据行业在2021年的表现,来分析超额收益的来源,乃至分析基金经理的投资决策能力。

对于经过分析,其投资决策思路我们非常认可的基金经理,在2022年我们可以坚定持有其基金。而对于我们不够认可的基金经理,也可以选择在2022年调换其基金。

最后,无论是加仓还是调仓,面对亏损,我们都需要具备良好的心理素质并遵守严格的纪律,如果急于求成或惧怕亏损中途断流,则可能功亏一篑。没有一直跌的市场,尽管国内市场具有牛短熊长的特点,但长期来看,任何国家的证券市场都是向上的,跌到一定程度就一定会反转。基金理财注重长期持有,小伙伴们不要直接重仓,满仓干,不要想着一夜暴富,基金理财是我们的终身事业。

(文章整理自汇丰晋信基金、华夏基金)

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