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债市大幅波动 如何安心投债基?

  最近部分债基 出现了比较大的波动,有的债基甚至单日下跌超过10%。为何安稳的债基也能回撤这么多?债基还能不能投了?该怎么买?

最近部分债基出现了比较大的波动,有的债基甚至单日下跌超过10%。为何安稳的债基也能回撤这么多?债基还能不能投了?该怎么买?

先说说为什么有的纯债基金也会单日大幅回撤。

通常出现这种波动,都是债券基金的底层资产信用债发生违约情况。

债券分为很多的类别。其中,主要可以分为两类:利率债和信用债。

利率

利率债,主要是国债等,安全性非常高。理论上,国债是一个国家安全级别最高的债券。基本没有违约的风险,但是也会有价格波动。例如遇到债券熊市,国债指数基金也会有百分之几的波动。不过,遇到波动风险,未来时间拉长后,还是会涨回来的。

信用债

信用债,主要是企业等发行的债券。地产行业的债券,也是属于信用债。因为有信用风险(企业有可能破产),所以信用债的债券利息收益率,通常会高一些。

信用债又可以分为:

1)高等级信用债:安全性比较高,背后的企业盈利稳定,偿还债务没啥问题;

2)高风险的信用债:企业杠杆率高,有一定的违约风险。违约的可能性越大,债券表面上的利息收益率也会越高。

那么,还能投债基吗?

股票型基金指数型基金等中高风险投资品种来说,纯债基金毕竟属于中低风险品种,它们的波动还是比较小的,也通常被归属于“保守型”的投资。如果债基是个人家庭资产配置的一部分,其实不必太多介意短期波动。

1)股票类资产波动较大,低估时往往市场一片悲观,而高估时,市场又有盲目乐观的可能。因而,当我们投资的股权类资产被高估时,便可以止盈,转化成债基;

2)从资产配置角度,分散组合风险的方法就是配置相关性系数低的标的。而上证综指和中证综合债的相关性系数很低。在股权资产配置中加入债基,可以有效降低整个投资组合的波动性。在股市大幅下跌时,起到减少损失的作用;

3)如果我们的投资资金要在一两年内需要使用,那么在流动性要求下,持有债基可以获得明显高于货币基金的收益。

投资时机应怎么选择?

如果真要考虑投资时机,债基投资其实也是有周期的,选择时间的总体原则是:利率处于下行通道中,债券价格看涨,此时,应选择中长期债基。而相反地,市场利率处于上升周期,我们选择投资短债的债基。而判断利率的高低走势,可以参照十年期国债收益率。

近20年来十年期国债收益率曲线显示,收益率中枢价格大概在3.3%左右。那么,当十年期国债收益率超过3.3%,利率处于高位,下行空间大可以考虑买中长期债基,延长投资时间,等待牛市,以获取更高的收益;

当十年期国债收益率低于3.3%,就可以考虑买短债基金。短债基金相比长债基金优势主要体现在:

1)由于距离到期时间更短,短债基金比长期债基受市场利率波动的影响更小一些,对比近来债市下跌,短债基金的跌幅比长债基金更小;

2)短债基金主要投资期限短的债券,资金的流动性就比较强,相对来说投资地风险相对小一些。

如何规避大幅波动的债基?

想要买到安稳的债基,在选基金的时候除了收益率以外,更要关注最大回撤指标,尤其是在债券熊市的时候,看债基的回撤情况,如果回撤幅度超过自己的风险承受水平,那就要避开。

另外,容易踩类的债基一般都是采用“信用下沉策略”。如果一个债基,通过投资很多高风险的债券来博取高收益,那么这种策略通常叫做“信用下沉策略”。也就是通过承担更高的信用风险,来获得高收益。

(文章整理自天风证券中欧基金)

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