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选基金只懂看收益率?高手必读的进阶选基指南

  有人说,选基金 就像交朋友,三观一致则相处愉快,道不同则不相为谋。

有人说,选基金就像交朋友,三观一致则相处愉快,道不同则不相为谋。

就像每个人都有多面性,基金也有自己的个性和优缺点,要找到跟自己合拍的基金,也是需要一些技巧的。

专业的机构投资者可以通过体系化的选基框架和数据系统,将“选好基”变成一件大概率的事件。

定量分析,就是“选好基”的过程中最重要的环节之一。

所谓的定量分析,就是通过一系列的指标数据,全面深度地观察基金表现,从而实现优中选优,万里挑一。

在衡量基金时,我们主要从三大维度进行全面的定量评价:收益类、风险类和收益风险性价比类。

收益类指标

买基金,自然是奔着赚钱去的,因此收益类指标是首先需要考察的对象。常用的收益类定量指标主要有两个:历史收益率和投资胜率。

01 历史收益率

在各个基金销售平台上展示最多、也最便于直观理解的指标,就是基金产品的历史收益率,它反应的是基金在过去一段时间内的持有回报。

值得注意的是,短期内收益排名前列的基金,往往是因为重仓单一行业或风格而踩中了“风口”,有较大的“天时”成分。

因此,在使用收益率指标对基金进行考察时,我们建议大家拉长考察区间,从短、中、长短期的角度分别对基金进行完整的评估,特别是关注中长期表现稳定的基金,如1年、3年、5年等。

同时,为了更直观反映出收益能力,我们通常还会将多年期的历史收益率进行年化处理,也就是人们常说的“年化收益率”。

选基金只懂看收益率?高手必读的进阶选基指南

Tips:长期年化收益率更能体现真正的投资实力,巴菲特的平均年化收益率是20%左右,正是因为他能几十年如一日地稳定盈利,才成就了他股神的地位哦~

02 投资胜率

投资胜率,可以理解为任意时点申购并持有一段时间后实现目标收益的概率。

选基金只懂看收益率?高手必读的进阶选基指南

(注:“目标收益率”通常由投资者根据自己的需求制定,较为普遍的目标收益率是达到正收益概率,即保本概率)

有的小伙伴们也许会发现,虽然有一些基金的收益率很高,但其大部分收益都只集中在特定时期,一旦错过了最佳的投资时点,就很可能会出现“别人吃肉我吃土”的情况。

相比之下,我们更希望寻找在任意时点入场都更能获得稳定收益的产品,这种能力就需要通过投资胜率来衡量。

以基金A为例,在2019年7月至2020年7月这两年间,其年化收益率在6.5%以上,但从胜率指标来看,在这期间买入该基金并持有一年,却只有不到50%的赚钱概率。如果在2020年上半年买入该基金,很可能一年后会发现自己“白交易”了一场。

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注:基金A数据来自真实数据,统计区间为2019.7.23-2021.7.23,持有1年正收益率概率为49.58%。过往数据不预示未来表现,选择需谨慎。

而下图这支持有1年正收益胜率100%、收益4%以上、胜率93%的基金B,既能满足持有人赚钱的需求,又不挑投资时点,更适配稳健型的投资者。

选基金只懂看收益率?高手必读的进阶选基指南

注:基金B数据来自真实数据,统计区间为2019.7.23-2021.7.23,持有1年正收益率概率为100%。过往数据不预示未来表现,选择需谨慎。

风险类指标

收益与风险永远相生相伴,因此,除了考察基金的收益能力,抵御风险的能力也是我们需要重点考虑的对象。通常主要关注两个风险类指标:年化波动率和最大回撤。

01 年化波动率

相信不少投资者都有过这样的体验,有的基金每天的净值曲线都波澜不惊,而有的基金就像坐过山车一样,一天的涨跌幅可以达到好几个点。

如果用一个定量指标来刻画基金的波动幅度,年化波动率就是一个通用选项。

年化波动率可以衡量产品收益的稳定性,波动率越高,则产品的收益稳定性越差;波动率越低,则产品的收益稳定性越好。

02 最大回撤

基金回撤,指的是当前净值相较过去净值最高点的跌幅,每个交易日都有一个回撤值。而基金的最大回撤,可以用来衡量一只基金在特定区间内可能亏损的最大幅度。

以下图这只基金为例,在2019年1月至2021年7月期间,它的最大回撤为6.40%,发生时间点在2020年3月份。

选基金只懂看收益率?高手必读的进阶选基指南

注:图中数据来自真实数据,统计区间为2019.1.2-2021.7.2。过往数据不预示未来表现,选择需谨慎。

对于投资者而言,最大回撤很容易影响持有体验,也是衡量基金经理控制风险能力的一个重要指标。

历史最大回撤较低的基金产品,通常具有较好的抵御风险能力,即便我们没有选对入场时间点,需要承受的亏损和心理压力也要小很多。

另一方面,参照历史最大回撤指标,我们可以大致了解在最不利的情况下自己可能面临的亏损,面对市场波动时就会更加淡定和理性。

Tips:最大回撤指标受产品成立时长的影响较大:

1、成立时间越久的产品,经历的不利行情越多,最大回撤自然也更容易越大

2、刚成立不久的新产品,由于没有经过熊市考验,最大回撤通常不太具有参考意义

因此,在比较不同产品的最大回撤时,应该尽可能地保持考察区间一致,才具有可比性哦~

收益风险性价比指标

很多小伙伴在买买买的时候,都很看重商品的性价比,其实,买基金也是要看性价比的。

对于一般的商品而言,我们付出的是价钱,收获的是产品的效用和功能;对于基金而言,我们付出的是可能遭受的损失,收获的是这个过程中可能得到的投资收益,也就是风险VS收益。

这么来看,我们挑选基金的规则就是:在风险相同的情况下,选收益最大的;在收益相同的情况下,选风险最小的。

也就是说,我们要找到1单位风险对应的收益最大的基金。较常使用的指标包括夏普比率和卡玛比率。

01 夏普比率

选基金只懂看收益率?高手必读的进阶选基指南

(在大多数场景中,无风险收益率取为0)

用于描述收益和波动之间的关系,可以衡量每承担一单位的波动,能够换来多少回报。

02 卡玛比率

选基金只懂看收益率?高手必读的进阶选基指南

(在大多数场景中,无风险收益率取为0)

用于描述收益和最大回撤之间的关系,可以衡量每承担一单位的最大回撤,能够换来多少回报。

Tips:夏普比率、卡玛比率的差异仅在于分母的不同,夏普比率、卡玛比率越大,说明基金性价比越高。

一般而言,夏普比率和卡玛比率在2以上的,就是性价比中上的基金了。

回顾一下,在选基金“交朋友”时,我们可以观察以下6个定量指标:

收益类指标:历史收益率、投资胜率

风险类指标:年化波动率、最大回撤

收益风险性价比指标:夏普比率、卡玛比率

这些名词既不神秘,也不晦涩,只要我们可以正确地认识并利用好它们,就能加强选基功力,全面了解基金的综合能力,找到跟自己“三观契合”的基金,提高理财效率哦~

选基金的进阶指南,你学会了吗?

(文章来源:广发基金

本文来自网络,不代表睿景网立场,转载请注明出处:http://www.luijing.com/jijin/jijinzhishi/65439.html

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