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定投虽好 这些基金不适合!

  定投 作为一种投资方法已经被广泛接受,但是很多投资者会认为不管是什么样的产品都适合定投,在定投的基金 选择上有很多误区。今天我们就来盘点下,哪些基金更适合定投,哪些基金最好不要定投。

定投作为一种投资方法已经被广泛接受,但是很多投资者会认为不管是什么样的产品都适合定投,在定投的基金选择上有很多误区。今天我们就来盘点下,哪些基金更适合定投,哪些基金最好不要定投。

误区一:股基债基货基都适合定投

先上结论:长期(2年以上)定投建议选股基or混基

根据上海证券基金评价研究中心的统计数据显示,2009年至2019年间,对中国股基指数、中国债基指数与中国混基指数进行1年至5年为期限的滚动定投,统计每一期定投的平均收益率可以发现:

定投虽好 这些基金不适合!

投资期限小于2年时,债基指数相较于股基指数与混基指数收益差距并不大,但结合债基指数的波动率更低,因此具备更高风险收益比;

当期限大于2年后,股基指数与混基指数的收益明显高于债基指数,因此,为长期获取更高收益,股票型、偏股混合型基金更适合。

由于权益资产的波动性,基金净值也难免高低变化,对于普通投资者来说择时的难度较高,但却很有利于发挥定投不同时点买入、“高处少买、低处多买”分摊投资成本的特点。

当然,以上例子隐含了一个非常重要的条件,就是选择定投的基金质量高、业绩好。若基金跌跌不休,那我们再怎么定投也不会赚钱。因此基金波动率只是影响定投收益的一个重要因素,基金本身的质量一定更为重要。

误区二:周期行业主题基金波动大更适合定投

一些周期性行业主题类基金,比如钢铁、煤炭、有色金属等,受经济周期影响,虽然波动大,但是不适合长期持有,所以也不适合长期定投。

比如煤炭主题基金,今年虽然涨幅很高,但回顾中证煤炭指数可以看到,上一次周期的高点还是2015年,如果不幸在2015年追高,可能要等6年才能解套,时间成本过高,且不确定性太强,并不适合普通投资者定投,需要更多的行业知识才有可能把握住周期的机会。

误区三:指数基金比主动型基金更适合定投

当我们开始选择权益类基金时,又会面临一个问题,主动好还是被动好?

看好主动型基金的人认为它更主动灵活,投资范围更广,在波动诡谲的市场中,优秀的基金经理能够进行主动预判,通过选股、择时、选择行业方式战胜市场平均水平,有利于争取更高的阿尔法收益。基金经理个人的投资风格无疑占据了重要地位。

被动基金的粉丝则表示,被动基金透明度高、受人为影响更小,费率低,还能够通过分散投资防范风险。相较于主动投资而言,指数化投资追求的是满足于市场平均的回报,通过定期再平衡和长期持有获得市场平均的收益。

其实这两类基金都比较适合定投,但是还是首选偏股主动型基金,次选指数基金。为什么呢?

很多小伙伴定投指数基金,大概都是受到股神巴菲特极力推崇定投指数的原因,股神当然没错,因为美国市场是一个成熟度很高的市场,多数人并不能从中获得超额收益,这也是华尔街的投资理念——绝大多数基金经理都不能战胜市场,要以指数基金为核心。

但是在A股市场呢?来看一个有意思的数据:

定投虽好 这些基金不适合!

在2005-2012年这8年间,美国的主动股票型基金战胜标普500指数的比率变动很小,基本上是跑不赢指数的。

而在中国,情况大不同,除了2007年、2009年两个超级牛市年外,主动股票型基金大部分时间都比指数技高一筹。

但如果是对基金经理不太了解的投资者,也可以选择指数基金进行定投。可以选择宽基指数,或特别看好某些板块的专业投资者,可以选择适合的行业或主题指数基金进行定投,尤其是费率具有比较优势的ETF联接基金受到不少投资者欢迎。

误区四:定投基金数量越多风险越分散

投资里有很著名的一句话“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”,这是在讲投资分散的重要性。但是定投基金并不是越多越好。

持有基金过多,不仅管理成本较高,而且如果购买的基金同质化程度高,在市场调整时,存在相同风险,并没有起到风险分散的效果。

那定投几只基金比较合适呢?指数基金之父约翰·博格在其《共同基金常识》里认为没有必要超过4-5个。数量太大很容易导致过度分化。其结果是,投资组合的业绩不可避免类似于一支指数基金。然而,因为非指数基金组合的高成本,加上其投资分散性更广,它的收益必然会下降。

所以,并不会因为我们买的越多而越分散风险,4-5只即可。此外,在选择定投基金的时候,我们也可以按照不同风格、不同赛道、不同市场进行选择,从而让整体的风险更加分散。

最后总结一下:

(1)在挑选定投基金的时候,首选波动大的权益类基金,但强周期行业类基金,因为周期时间跨度过大,把握不好尽量回避;

  (2)A股主动型基金对指数基金具有超额收益,所以权益类基金首选主动型基金;

  (3)定投不是数量越多越好,4—5只为佳,既分散了风险,也不会过度分散而降低收益。

  (文章整理自华夏基金新华基金晨星基金)

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