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热点切换频繁剧烈 基金投资不妨从容应对

  市场经过2019和2020两年的上涨,所带来的赚钱效应吸引了不少新的投资者选择公募基金 作为自己家庭资产配置的一种选择。然而,市场并不会一直上涨,也不会一直下跌,过去的表现并不能简单线性外推至眼前和未来。

市场经过2019和2020两年的上涨,所带来的赚钱效应吸引了不少新的投资者选择公募基金作为自己家庭资产配置的一种选择。然而,市场并不会一直上涨,也不会一直下跌,过去的表现并不能简单线性外推至眼前和未来。

尽管我们对于降低今年的收益预期有一定的心理准备,但结构化的行情依然对我们的基金投资体验带了或多或少的影响。

比如,结构分化的行情下,可能会出现市场部分板块短期异军突起,这种局部大涨如果和我们手里持有的基金净值表现不一致,就难免会影响我们的感受。毕竟,如果大家都不涨还好,但如果自己持有的基金涨得没有别人快或者没有起色,就非常容易焦虑并对手头上的基金产生质疑。

而如果我们受到这种情绪的影响,可能会影响我们的投资决策,抛弃原本制定的投资计划,转向跟风投资,像炒股一样去炒基金,并且期待市场能够迅速验证自己的判断能力,通过时刻关注行情来满足这样的心理需求。

也许短炒基金很刺激,但若习惯了这种投资模式,或许就失去了基金投资的意义,并且有可能陷入集中踩雷、追涨杀跌和跟风投资的怪圈。

投资基金的过程,其实大部分时间都是平淡的。

举个极端的例子,假若我们投资于偏股混合型基金指数(885001),从该指数设立的2003年12月31日开始算起,到2021年6月30日这接近20年的时间里面,绝对收益为负的最长时间为2589个日子。

也就是2008年1月14日买入,要到2015年2月16日才能浮上水面,连续7年多的时间没有赚钱。

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统计区间:2003年12月31日至2021年6月30日

另一方面来看,如果能坚持在长期震荡区间积累份额,将会享受到2015年股市触底回升的收益。

投资基金的过程,甚至有可能是痛苦的。

仍然以偏股混合型基金指数(885001)为例,从该指数设立的2003年12月31日开始算起,到2021年6月30日这接近20年的时间里面,期间任意时点进场,一年之内面临的最大回撤是56.65%(对应2008年1月14日买入),追涨式投资很有可能需要面对腰斩式下跌。

而如果考虑波动率的话,那么近20年当中,对于可计算的任意时点,其近1年的波动率算术平均值为20.16%。也就是说,在偏股基金的投资过程中,我们可能需要经受大约20%的常态波动。

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统计区间:2003年12月31日至2021年6月30日

若参考时间更久的美股市场,在过去接近200年的时间里,市场平均波动率基本维持在13%-14%

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统计区间:1834年-2012年

不过,好的一面是,偏股混合型基金指数(885001)在这段时间内的年化收益率为15.47%,若能获得这个收益,对我们每个普通投资者来说,都已经是非常不错的投资回报。

但通过前面对于获得正收益的时长、最大回撤以及日常波动率的数据分析来看,要收获这个收益目标并不容易,需要面对内心的煎熬、彷徨、怀疑,甚至失去信心。

如果投资基金的过程这么令人不适,那我们应该如何投资,减少极端情况对自己的冲击,以期获得良好的长期收益呢。

最直接的一种方式就是增加自己的投资周期,以长期投资的方式进行基金投资。

拿上面20%的常态波动为例,当我们把投资周期拉长到两年、五年的时候,会发现尽管平均波动率大致相同,但是极值已经平缓了许多

热点切换频繁剧烈 基金投资不妨从容应对
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统计区间:2003年12月31日-2021年6月30日

换句话说,长期投资平滑了收益中的波动属性,让极端的市场巨震减少对我们内心的冲击,一定程度上帮助我们避免在极端情况下做出错误的投资行为。

极端情况的出现减少了之后,对我们的情绪波动也会是一种缓解,也会使我们的投资体验获得提升。

每当市场热点轮动频繁的时候,我们常常容易关注到市场热捧的基金,却忽略了热捧的基金或许之前还因为重仓行业不是当下热点而无人问津,亦或是表现较差而受人诟病;

也常常容易迷失在阶段性反弹行情里,却忽略了这种时候盲目追高反倒有可能影响自己未来的真实收益;

也常常容易陷入对于短时间里突飞猛进基金的羡慕,却忽略了这些基金或许和自己手里增长缓慢的基金,恰好处在不同的市场热点周期中,又或者并不是同一类型的基金,本身就缺乏可比性……等等。

权益类基金长期来看有良好的年化收益率,但在投资基金的过程中,大部分时间都是平淡甚至是痛苦的,我们在投资基金的过程中,或许可以提前了解这些要点,当我们做好了充分的心理准备,能够忍受短期市场和情绪波动,那么长期坚定持有优质的基金产品就可以了,任市场热点切换多么频繁、多么剧烈,也尽量可以从容应对。

(文章来源:睿远基金)

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