您的位置 首页 知识

看估值买基金 为什么越来越亏?

  今年上半年,以新能源为代表的高估值“宁组合”,屡创新高;  后来,以煤炭、有色、钢铁三兄弟为代表的低估值顺周期品种,悄悄霸屏上涨区;

今年上半年,以新能源为代表的高估值“宁组合”,屡创新高;

后来,以煤炭、有色、钢铁三兄弟为代表的低估值顺周期品种,悄悄霸屏上涨区;

最近,以白酒医药为代表的“茅指数”又展开反攻。

市场也是分化的行情继续表演:

一边是中证500和中证1000的狂欢,另一边是上证50的默默感叹。

基金,到底该不该看估值呢?

01估值的原理是什么?

有过投资经验的“老司基”口中常说的“低买高卖”、“逢低加仓”、“平滑成本”等基金“黑话”里,往往就蕴含了估值的原理。

在市场实际的走势中,估值也不是一成不变的,往往跟随指数的波动而不断变化。

一部分是因为货币政策等因素导致的估值推升与回落,另一部分,来自于市场中这些公司长期盈利的变化,随着时间的拉长,估值的影响也就变的越来越小。

所以,在长期投资中,我们主要还是投资在盈利增长的部分。

估值,就是用数据的高低来衡量是便宜还是贵了。

02估值怎么看?

对于指数类的基金来讲,一般看三个指标:

1、市盈率(PE)=市值/净利润

这个指标代表着,用当前的价格买,多久能拿回本金。

例如小天花100万开了家店,每年盈利10万,PE就是10;要是每年盈利20万,PE就是5。

所以,大家都偏好盈利水平高,PE比较低的行业去投资。

PE一般适用于消费、医药等盈利情况较为稳定的行业,像沪深300、中证500等指数也可以参考PE估值。

看估值买基金 为什么越来越亏?

(数据来源:东方财富Choice数据国信证券,统计区间:2015/1/1-2021/9/16,不作投资推荐)

2、市净率(PB)=市值/净资产。

表示用当前的价格买入,相当于花了几倍公司资产。

假设小天的店里设备值100万,用100万买下这家店,那PB就是1,要是用1000万买下,PB就是10.PB越高,代表买的越贵。

PB一般用来评估周期性较强的行业,比如金融、顺周期三兄弟等。

看估值买基金 为什么越来越亏?

(数据来源:天天基金APP,截至2021/9/28,不作投资推荐)

例如上图的证券公司,PB就处于适中的区域。

3、 PB/PE历史百分位

PB/PE历史百分位不是绝对的数值,而是相对与历史区间的估值百分比。

一般来说,当估值百分位处于80%以上时相对高估,当百分位低于20%则是低估区间。

比如小天他们家的超市开10年了,这个月打折促销价比以往都便宜,那就是相对低估,如果要是上个月涨价了再打折,结果打折以后价格反而没有便宜,那就不算真的低估。

03该如何投资?

看完以上是不是觉得:投资太容易了!找低的不就行了。

滴滴!快停止你的幻想。

这次结论先给你:估值只是投资当中的一种参考,想要投资健康又均衡,可不能“唯以估值比低高”。

误区一:只看估值高低买基金

看似市盈率很低,有时候可能会陷入“估值陷阱”。

例如食品饮料行业的市盈率数值比半导体行业的数值低,但从历史百分位来看,食品饮料的百分位却比半导体的要高很多。

看估值买基金 为什么越来越亏?

(数据来源:东方财富Choice数据,截至2021/9/28,不作投资推荐)

我们在使用历史估值区间进行判断时,往往暗含一个心里假设:估值和百分位一定是对应的。

现实中,很多行业、指数的估值区间在变动,也就是说,历史百分位分位数,不仅取决于历史数据,还取决于历史区间的选择。

误区二:仅以历史估值预测未来

估值是过去的数据,而投资是看长远。

估值和百分位数据在长期看,只是投资体系的一个方面而已,长期的投资还包含未来的盈利能力,基金经理的投研能力和赛道未来的成长性等多方面,想看估值可以,也要结合其他数据综合考虑。

这里还需要注意的是,有些前期亏损较大,发展增速很快的新兴行业,例如互联网,可能会给到较高估值。如果此时只用PE这一个指标来比较,那就不算“优秀学生”了。

如何选择靠谱的基金?

1、看基金的长期业绩

应该选择长期业绩好的基金,而非绝对低估的基金。

一味地“刻舟求剑”,仅根据估值数据来考虑不是全面的选择,不论主动型还是单纯跟踪指数的基金,在挑选时不能只看当前的估值水平,还要看基金在过去3-5年的业绩是否居于中上水平,选择符合自己资产配置体系的基金。

2、看基金经理的投研能力

基金经理背后有着专业的投研团队,作为基金资产的管理人,其投研实力决定着基金的投资策略。长期业绩优秀、投研水平高、回撤控制较好、投研综合能力突出的基金经理,更能保证基金投资策略的连贯性。

除此之外,在选择出适合自己的基金以后,还可以采取基金定投或者逢低加仓的方法,均衡配置,长期持有。

(免责声明:收益率数据仅供参考,过往业绩和走势风格不预示未来表现,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。市场有风险,投资需谨慎。)

本文来自网络,不代表睿景网立场,转载请注明出处:http://www.luijing.com/jijin/jijinzhishi/61315.html

为您推荐

发表评论

邮箱地址不会被公开。 必填项已用*标注

联系我们

联系我们

在线咨询: QQ交谈

邮箱: email@luijing.com

工作时间:周一至周五,9:00-17:30,节假日休息

关注微信
微信扫一扫关注我们

微信扫一扫关注我们

返回顶部