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除了定投 指数基金还有哪些投资策略?

  “股神”巴菲特长期看好指数基金 ,他曾发起十年赌约,让指数基金挑战主动管理基金,所选指数正是近期创出新高的标普500,结果指数基金胜出。

“股神”巴菲特长期看好指数基金,他曾发起十年赌约,让指数基金挑战主动管理基金,所选指数正是近期创出新高的标普500,结果指数基金胜出。

在国内基金市场上,指数基金已成体系。数百条赛道,过千只产品,上万亿规模,龙头基金公司打造的指数产品成为投资者“躺赢”的利器。

一个好的工具、好的方法能使一件事情事半功倍。在投资中这种好的工具、好的方法就是投资策略。购买指数基金大部分投资者都知道定投,但其实应对不同的市场环境、不同的指数品种,我们也有不同的投资策略。

1、波段策略

波段策略是指利用市场特有的波段运行规律,在波谷低价买入,在波峰高价卖出,从而获利的一种策略。由于投资品市场的价格时刻都在波动,成功把握部分波动的波段,便可有效获利,因此波段策略是一种较为常见的基础策略。

由于ETF产品的交易效率高与交易费用低的特点,使得ETF产品成为进行波段策略操作的最佳工具之一。而部分ETF产品为T+0交易,例如跨境ETF、债券ETF、黄金ETF、货币ETF等,这些ETF产品当天买入当天即可卖出,因此可抓住日内波动,低点买入,高点卖出,从而实现日内波段策略的操作。

2、轮动策略

我国的股票市场受热点、主题等多种因素驱动,同一时间段内不同行业之间的收益率差异可能非常大,并且行情的切换也是非常的迅速。为了捕捉个别行业带来的结构性机会,跟上行情切换的速度,轮动策略是一种较为有效的方式。

ETF由于其行业品种丰富、交易成本低等特点,使其成为实现轮动策略的最佳工具之一。一方面,行业ETF是对某一选定行业的全面布局,解决在行业内选择个股既耗时又困难的问题,并且减少投资单个股票业绩不稳定所带来的风险,快速抓住行业机会,有效分享整个行业的收益。另一方面,ETF低廉的交易费用也使得投资者在追踪行业行情快速、频繁的切换中,节省大量的投资成本。

3、价差套利策略

与股票相比,ETF除了能够进行二级市场交易外,还可以进行一级市场实时申购赎回。由于投资者在二级市场上的预期差异可能导致二级市场的价格有所波动,所以相对于一级市场净值价格而言,ETF在二级市场上会产生溢价或折价的现象,由此可引发折溢价套利。

溢价套利(又称正向套利),当二级市场价格高于一级市场净值,投资者在二级市场买入一揽子股票后在一级市场申购ETF,再到二级市场卖出ETF。在不考虑交易成本的情况下,溢价套利的收益就是二级市场价格减去一级市场净值。

反之,折价套利(又称反向套利),当二级市场价格低于一级市场净值,投资者在二级市场买入ETF后在一级市场赎回ETF获得一

揽子股票,再到二级市场卖出一揽子股票。在不考虑交易成本的情况下,折价套利的收益就是一级市场净值减去二级市场价格。

虽然价差套利策略可以在几乎无风险的情况下赚取价差收益,但是其实际的应用所需的条件也较为苛刻。一方面,当二级市场与一级市场出现价差时,会使得套利投资者进行大量交易,二级市场溢价则会导致大量的二级市场卖出,使得价格下跌,回归至净值水平,二级市场折价则会导致大量的二级市场买入,使得价格上涨,回归至净值水平,因此价差套利机制的存在实际上有效地保证了ETF的二级市场价格和一级市场净值的差异较小,也使得套利机会稍纵即逝,较难捕捉。

另一方面,一级市场申购赎回门槛较高,一般股票ETF的最小申购赎回单位都在几十万份以上,对应数十万或数百万元市值,所以对投资者资金量的要求也相对较高;最后,套利的成功与否还与套利的价差区间能否覆盖固定成本和相应的冲击成本有关,即一二级市场出现的价差要高于一定的幅度才可以真正获利。

(文章整理自国信证券、投资者网)

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作者: admin

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