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12个投资人心理误区 你中了几条?

  美国金融 投资家杰西·利弗莫尔说,在实践投资中,投资者必须提防很多东西,最重要的是提防自己。

美国金融投资家杰西·利弗莫尔说,在实践投资中,投资者必须提防很多东西,最重要的是提防自己。

确实,无论是股市中的“一赢二平七亏损”还是基金市场中“基金赚钱,基民不赚钱”的困境,背后的原因主要是投资者在投资中很难克服“人性的弱点”,最终造成投资失败。

国内投资大师,高瓴资本创始人邱国鹭在其著作《投资中最简单的事》最后一部分,专门用一章的篇幅,讲述了投资人容易在投资中犯的错误,从而提醒投资者,不要陷入投资心理误区。今天我们就一起来看看,大师眼中的投资心理误区。

第一:家花不如野花香

作者在研究海内外市场长期投资回报后发现,投资更确定的低估值的价值股回报显著高于高估值的成长股,但投资者却往往对未来抱有不切实际的过高期望

不珍惜已拥有的,而是对未到手的抱有美好想象,是放之四海而皆准的普遍人性。

小金解读:确实如此!因为我们总是希望赚快钱,所以总是对高估值成长股的“暴富神话”充满热情,而对于波动更小的价值股没啥兴趣。最终,在追逐高估值成长股中,只追到高估值,没有享受到高成长。

第二:过度自信

作者举例说,在其参加哈佛行为金融学短训班时,教授问了两个问题,你退休时能有多少钱;在座的人退休时平均有多少钱?结果,第一个答案的平均值是3000万美元;第二个问题的答案是300万美元,基本上每个人都觉得自己比平均值强10倍。

小金解读过度自信是投资的大敌。因为过度自信,我们喜欢去抄底或者逃顶;因为过度自信,我们不断追热点和风口,希望赚到热钱;而正是这种频繁的交易,成为我们投资中亏损最大的原因之一。要拉长持有时间,做长期投资者。

第三:仓位思维

一旦买成重仓股,对利好消息就照单全收,对利空消息就不以为然,心理学上叫确认偏误,民间说法叫屁股决定脑袋。有了仓位,思维就不客观,故称仓位思维。

小金解读:这一点在市场中很容易看到,重仓了某个行业的投资者,都会从各个维度,为自己看好或重仓行业进行利好解读,而完全忽视其利空因素。毕竟,谁也不想承认自己做错啦。

第四:锚定思维

市场中我们总能听到,涨了这么多该卖了;跌了这么多该买啦。这就是典型的以购买价作为“锚”的投资思维。实际上,一个股票便宜与否,看估值比看近期涨跌更可靠。基本面大幅超预期,股票越涨越便宜,反之越跌越贵。

小金解读:实际上锚定思维无处不在。你去买手包,销售会先让你看一个很贵的包包,给你定下一个“锚”,然后再给你看同品牌价格更低的包包,这时候你就会觉得很值。这就是利用了人性的锚定思维。

第五:短期趋势长期化

某公司去年利润是5毛,今年是8毛,增长高达60%,于是市盈率大涨。很多投资者也会认为这只股票会长期以60%速度增长,行为学称为过度外推。实际上,这种增长可能是周期性的,也可能是阶段性的。是否能够持续增长存在疑问,也是成长股陷阱和周期股陷阱的共性。

小金解读:很多投资者买“年度冠军基金”,就是典型的短期趋势长期化思维,认为今年的冠军基金,明年大概率还会是冠军。但实际上,基金市场存在“冠军魔咒”,即部分冠军基金今年重仓行业大涨,估值可能过高,第二年的表现往往比较平淡。

第六:亏损厌恶症

厌恶亏损是人之常情,不少人股票涨回成本时就抛,亏损就扛着。在买卖股票和基金时不再考虑市场情况、公司财务情况、产业链发展前景等。

只要亏损就选择性忽略掉该股票或者基金。实际上可能亏损越多回本越难。

小金解读:如果需要现金,基民往往是赎回盈利的基金,而留下亏损的基金,美其名曰,只要不赎回就不是真亏。但正确的做法,应该是看两只基金的未来表现,毕竟投资投的是未来,不是过去。

第七:标题党

投资者往往容易对新闻标题做出过渡反应。例如,日本核事故时某些股票因为能为日本提供少量救灾物资药品而大涨,非典期间也出现过类似事例。

小金解读:基民也会对短期的事件过渡解读。看见加息新闻,就赎回,降息就加仓。市场短期下跌,就赎回,一旦连涨三天就买入。巴菲特说,就算美联储主席艾伦·格林斯潘趴在我耳朵上告诉我未来两年美国准备采取的货币政策,我也丝毫不会改变我的决策。所以说,投资是一件长期的事,不要被短期的热点所影响

第八:榔头症

美国消费股多,适合价值投资;加拿大资源股多,适合趋势投资;互联网赢家通吃,买龙头;休闲服装百花齐放,买成长。差异化产品,买品牌;同质化产品买成本低的。不同国家、不同行业、适合方法应该不同。但人们常生搬硬套同种模式。在一个榔头看来,世界上的所有东西都是钉子。

小金解读:基金投资同样需要因人、因时而异。市场持续震荡,适合定投;短期投资,适合买债基;长期投资,适合权益产品;稳健投资者,多买固收产品;积极投资者,多配权益;养老理财,可以买养老基金等等。

第九:选择性记忆

大多数人对自己的正确决策印象深刻,对自己的错误却记忆模糊,选择性记忆是人脑的自我保护方式之一,也是提高投资水平的障碍。

小金解读:基金投资中,我们总是记住自己买完就涨,卖完就跌的时刻。从而坚信自己具有“超能力”,总是不断的买卖,结果却是准的时候少,错的时候多,最终亏了钱。还是要以数据为依靠,将基金走势和自己的操作做对比。按时回溯自己的操作,理智投资。

第十:差点就赢

买彩票没中,号码与头奖号码只差一点的最痛苦,与成功擦肩而过比从未接近成功更令人难以接受,更令人想再试一次。所以,赌博形式正是包含大量“差点就赢”的设计,才吸引赌徒不惜倾家荡产屡败屡战。投资中,很多垃圾股、庄股以及你只想做个波段赚点快钱就跑的股票,是不是也经常让你有“差点就赢”的经历?

小金解读:基金投资中,我们总是想着够本就赎,跌够就买,结果总是差一点。这种情况会打乱投资节奏,扰乱投资思路。我们要做的是制定好申购、赎回的收益目标,理智看待短期市场涨跌,不因小失大。

第十一:羊群效应

非典抢醋、地震后抢盐,羊群效应无处不在。不管是集体看空还是集体看多,最一致的时候往往是最危险的时候。只有卓尔不群的人才能在高处有如临深渊的谨慎,在低处有仰望星空的勇气

小金解读:股神巴菲特说,在别人贪婪的时候恐惧,在别人恐惧的时候贪婪,做一名逆势投资者,但知易行难。往往市场已经处于估值底部区域,你逆势而行去加仓,市场可能还会持续下跌。这就需要你有足够的耐心和对市场反转坚定的信心。

第十二:心理账户

投资者最常见的心理账户就是把钱分为本钱和赚来的钱,并且对这两部分的钱体现出不同的风险偏好,这样无形中就把买入成本作为决策的依据之一。实际上,你是否应该卖出取决于很多因素(估值、品质、时机),但与买入成本无关,因为买入成本不影响未来股价走势。

小金解读:基金投资中,基民同样会将是否赚钱作为买卖的重要依据。实际上赚钱是最终目的。但基金申购赎回的原则不应该是当时有没有赚钱,而是在未来能否赚钱。拿着一个亏损的基金,不仅是损失了本金还献出了沉没成本。

实际上,在我们投资中,我们的很多投资行为都是多种心理误区的结合体。比如,不断地追涨杀跌,一方面是因为我们过度自信相信自己能够战胜市场,另一方面也是因为我们总是选择性记忆,只记住了自己过去很行的经历。

作为一名合格的投资者,我们要时刻保持谦卑,提醒自己不要跟着感觉走。正如彼得·林奇所说,投资的诀窍不是相信自己的内心感受,而是要约束自己不去理会内心得感受。

(文章来源:金鹰基金)

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