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“磨底期”投资基金 如何降低风险?

   今年以来由于海外地缘冲突、国内疫情、美联储加息等多重因素的影响,市场的调整幅度超出很多人的预期,很多基金净值 都出现了大幅回撤。目前市场上各种声音都有,当我们陷入到海量的市场信息中不能自拔。我们是在一个风险市场进行博弈,这里面唯一的确定性就是一切都是不确定的,我们能做的就是提高赚钱的概率,也就是要么提高可能的回报,要么降低可能的风险。那么在当前的“磨底期”,如何投资才能降低风险呢?

  今年以来由于海外地缘冲突、国内疫情、美联储加息等多重因素的影响,市场的调整幅度超出很多人的预期,很多基金净值都出现了大幅回撤。目前市场上各种声音都有,当我们陷入到海量的市场信息中不能自拔。我们是在一个风险市场进行博弈,这里面唯一的确定性就是一切都是不确定的,我们能做的就是提高赚钱的概率,也就是要么提高可能的回报,要么降低可能的风险。那么在当前的“磨底期”,如何投资才能降低风险呢?

第一,买基金不是一锤子买卖 All in,不提倡

投资,是一场漫长的修行,急不来。

美国时间4月11日,巴菲特接受了前CBS著名主持人查理罗斯的专访。

在采访过程中,巴菲特坦言,投资这个领域需要的是正确的方向。

“90%的人买股票时的想法并不正确,比如他们希望买入股票后下周就能上涨,但如果下跌,他们就会感觉很糟糕。”不同的是,巴菲特强调,“我会想这家公司在10年或20年后会值多少钱,我希望当我买它的时候它是跌的,因为这样我可以以便宜的价格买很多”。

我们投资基金同样需要这样的思维,虽然无法预测底部,但定投不仅可以保证我们“在场”,不会错失后期的上涨,而且还能摊薄成本。

下跌中,All in,我们并不提倡。

一位老股民曾说,“千万不要轻易拿起所有子弹去抄底,你以为抄的是底,现实往往会告诉你还只是在半山腰。”

第二, 对基金进行均衡配置

近两年,A股可谓是把结构性行情演绎到极致,但赛道股涨的时候是一骑绝尘,但跌起来也是毫不留情。所以风险承受能力较低的投资者最好不要单押某一赛道,均衡配置才能更好的降低风险。

怎么做到均衡配置呢?

1、从行业、风格上看均衡

要实现基金的均衡投资,我们的基金组合要尽量容纳更多的行业、风格。但容纳较多的行业,并不是说28个申万一级行业都要无差别纳入。从行业的划分来看,大致可分为医药消费、金融地产、工业周期、科技成长等四大板块。医药消费是长期来看确定性较高的板块,可以逢低布局,科技板块成长性好,但波动也大,可以作为基金组合的先锋选手,而其他周期性强的板块对择时的要求更高,需要逆向布局。

如果对上述行业从市盈率、市净率、预期净利润增速、净资产收益率、分红率等定量指标来进行划分,又可以分为价值风格、成长风格、平衡风格。其中,价值风格突出低市盈率、市净率、高股息率的特征;成长风格突出高净利润增速、高市盈率;平衡风格则突出高而稳定的净资产收益率。

2、从基金经理的风格上看均衡

持股集中度、换手率、仓位变化、行业与市值偏好等变量,都可以用来刻画基金经理的投资风格。

适中的持股集中度+适中的行业配置数量+中低换手率,大致符合我们对行业均衡投资风格的期待。比如,在中低换手率的前提下,组合当中金融地产配置20%,医药消费配置35%,工业周期配置20%,TMT科技成长配置15%,其他不便于归类的公司配置10%,我们则可以认为这大致是一个行业配置均衡的基金。

能够刻画基金经理投资风格、策略的标准有很多,想进一步细致地了解基金经理的投资风格、策略,需要结合基金定期报告、媒体访谈来做定性分析。每个人有稳定的性格,但每个人也都有多面性的特征,有的青年基金经理随着投资阅历的增长,未来还会有投资上的变化,这些都需要我们去时时动态追踪。

我们在构建基金组合时,参照自己对标的基准,在保证组合构建完成后,组合持股整体均衡的前提下,让组合内的基金经理也各有特色,这样就能大致构建起一个相对均衡化的基金组合了。

第三,多看少动,降低操作风险

除了行情导致基金下跌的风险,不当的操作也会增加我们的持基风险。比如下列这些高危行为:

1、因“短期波动”放弃“长期持有”

不要因为短期市场的上涨或下跌,来干扰自己的长期投资逻辑。不要因惧怕波动而频繁交易,付出大量的时间和资金后,却往往适得其反。

如果可以做到理性看待市场涨跌后,反而会有更改好的心态应对,能够利用市场波动,赚取更高的收益。在低位时敢于布局更多份额,一旦市场上涨将更容易回本盈利,优于一次性的持有体验。

2、跟随市场热点频繁切换基金

当市场风格发生改变时,主动管理能力优秀的基金经理也会采取调仓换股等主动策略,减少风格切换的负面影响。

因此,对于基民来说,没有必要因为市场风格切换而轻易更换基金。一方面,普通投资者把握机会的效率和踏准节奏的准确度往往不及专业投资者;另一方面,“风口”出现往往意味着一个板块或者主题已经有所表现,再进去布局可能成了追涨。

(文章整理自睿远基金、中泰资管)

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