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如何结合当前市场做好仓位管理?注意这三点!

  2022年一季度,市场以“HARD”模式开局,去年火爆的新能源回调不少,已经沉寂一年的消费、医药等黄金赛道依旧低迷。这样的震荡行情,确实很考验投资者的耐心。不知道多少人在下跌时想“如果早点走就好了”;到了反弹时又开始懊恼,“要是前两天不卖就好了”。归根结底,这种心态的根源其实就是“仓位管理”的问题。

2022年一季度,市场以“HARD”模式开局,去年火爆的新能源回调不少,已经沉寂一年的消费、医药等黄金赛道依旧低迷。这样的震荡行情,确实很考验投资者的耐心。不知道多少人在下跌时想“如果早点走就好了”;到了反弹时又开始懊恼,“要是前两天不卖就好了”。归根结底,这种心态的根源其实就是“仓位管理”的问题。

说回当下,作为普通投资者的我们该如何结合现在的市场做好仓位控制呢?为大家总结了几个步骤,大家可以根据自身投资风险偏好等情况进行调节:

第一,先结合基本面的情况,对市场未来有一个大致预期。

目前市场普遍认为,外部风险性因素和内资避险行为仍存在反复可能,一定程度上会增加市场波动的可能性。但从中长期看,稳增长政策持续发力,推动企业景气回升的预期相对明确,并有望带来企业盈利的低点上行。市场的恐慌和避险因素的过程中,可能会带来年内的低位配置机会。简单来说,短期有风险有反复,但长期机会比较明显。

对于消费、医药、新能源赛道的调整也不必过于担心,从目前机构观点来看,调整之后的赛道估值更加合理,更具安全边际。

对于新能源赛道后市行情,长安基金认为,从中游制造业来看,新能源仍是增速最强、或受宏观经济影响最小的制造业细分行业。无论是新能源车的销售,或是光伏、风电的近期表现,甚至有一部分是超预期的。究其原因,一方面是政策在不断持续发力;另一方面,新能源汽车相比其他制造业,技术已经完全符合需求,并在收益能力上超过了传统制造业。长期来看,新能源大概率仍是最具有成长价值的细分领域。

对于白酒板块招商基金经理侯昊分析,近期白酒板块短期波动,主要系疫情反复影响,市场担心对白酒动销产生影响。疫情主要影响白酒聚饮、宴席等消费场景,在当前消费淡季下,这些影响比较有限。相反,在疫情背景下酒企加强市场秩序管理,普遍通过控货等措施维持渠道良性,价盘依然较为稳固。随着疫情管控政策持续落实,疫情有望逐步见顶回落,在疫情得到有效控制后,有望迎来宴席及消费旺季回补。

侯昊认为,短期内可关注疫情防控的动态调整情况,近期年报、季报密集披露,叠加酒企改革举措阶段性落地有望催化板块行情,板块估值具备性价比,经济稳增长预期下消费韧性较强。时间拉长看,消费升级及集中度提升趋势下,白酒板块仍具备较好的配置价值。

对于医药板块的调整,国泰君安指出,疫情影响下,医药刚需领域景气度比较优势凸显。医药行业中研发、重疾症药械、医院建设等需求相对刚性,受其影响相对较小,医药板块业绩仍具备横向比较优势,部分赛道如非新冠二类疫苗景气度回升、CXO、医疗设备等保持高景气度。择期医疗需求可能阶段性延后,但不会消失,有望在疫情影响减退后较快恢复。

第二,对应市场预期来调整我们的仓位。

针对能够承担一定股市风险的投资者,面对当前市场环境,这里按照持股仓位不同来介绍不同的应对震荡的仓位管理方法。这里假设您选择投资的股票或者偏股基金本质都不错,在当前A股整体估值中性合理、“稳增长”政策持续出台对冲经济下行压力的大背景下,市场普遍对A股中长期机会保持乐观,说直白点:向下空间有限,上涨潜力可期,结构性机会凸显。

对于低仓位的投资者,可以试着逐步建仓或者加仓。如果说现在是底部或者向底部迈进的左侧的话,这样至少有一个好处,就是不用把全部的真金白银经历至暗时刻,同时在市场上涨之前也有一定的筹码。在下跌中磨练心智是一个很煎熬的过程,并且很容易影响你的投资情绪和操作。并且如果后市还会回调,那么在调整中逐步加仓,可以进一步摊薄成本,这也是我们常说的漏斗型仓位管理法。不过有一点要注意,就是今后如果市场反弹并且账户开始盈利了,一定要注意止盈,不要越涨越买的多,那样会拉高投资成本。

对于中等仓位的投资者,建议矩形仓位管理法。所谓矩形仓位管理法就是把后市可以加仓的总资金,分成若干份固定比例(一般分成三份以上),这样形态像一个矩形,因此被称为矩形仓位管理方法。

因为中等仓位者本来就在前期的下跌中受到了一定的亏损,如果想要加快回本速度,只有增加投资金额,降低投资成本才能实现。毕竟同样的本金,跌10%后即使涨10%也仍然是亏损的。

简单举例说明一下,大家就理解了,比如我的本金是10元,跌10%后是9元,再涨10%是9*(1+10%)=9.9元,相比本金10元还是亏了1毛钱的,所以不要被涨跌数字一样欺骗了。

但是又不能把加仓的“子弹”一次性打光了,因为还是那句话,你不知道未来市场是涨是跌,因此我们一般可以将加仓总资金分成3份以上,如果后市还继续下跌,那可以在合适的位置继续加仓,这样对后市风险进行平均分摊,在市场上涨的时候,加快回本甚至盈利的速度。

对于高仓位投资者,建议不如躺平或者在阶段性反弹后赎回部分资金,转投货币基金或者债券基金躺平是因为如前所述,A股市场在下跌后,长期而言未来回本甚至盈利的概率还是比较大的。在投资标的质地优良的前提下,还不如多看少动,万一清仓赎回就涨了岂不是相当郁闷。可以把答案交给时间,大部分机构和专业的基金经理也认为,对于中长期投资而言,现在机会的成分要高于风险。

股债市场一般存在跷跷板效应明显,资金也有机会成本,当前A股趋势性机会并不明显,我们不能断言市场是否已经触底,因此我们可以把大部分投资本金还是放在偏股市场中,然后在阶段性反弹后把部分资金转成收益性相对稳定的货币或者债基。换句话说,即使套牢也不是等死,可以运用大类资产配置来平滑或者减少波动和亏损。

最后,坚持长期持有或者定投,也是不错的选择。

没有万能的投资方法,如果大家觉得以上“仓位管理”方法还是有点难懂,或者需要花费太多精力,也没必要“硬套”。坚持长期持有或者定投,同时拥有一定的流动资金,选择比较适合大多数投资者的“懒人投资法”,也是不错的选择。(文章整理自华夏基金、第一财经)

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