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2021年基金年报落幕!什么样的基金更受机构投资者青睐?

  作为一年一度的公募基金 大事件,2021年的基金年报已经落幕啦,之前教过大家如何看基金年报,大家有没有仔细检查一下自己手中的基金是否符合预期呢?除了基金业绩 、基金经理“小作文”这些关键信息之外,还教过大家基金年报中的一项重要信息,那就是机构投资者持有份额占比。

作为一年一度的公募基金大事件,2021年的基金年报已经落幕啦,之前教过大家如何看基金年报,大家有没有仔细检查一下自己手中的基金是否符合预期呢?除了基金业绩、基金经理“小作文”这些关键信息之外,还教过大家基金年报中的一项重要信息,那就是机构投资者持有份额占比。

一般来说,机构投资者占比高的基金往往意味着经过了他们的精心筛选,那么咱们今天就来根据2021年基金年报看看,究竟什么样的基金更受机构投资者青睐?而跟着机构投资者买基金,又是不是一种聪明做法?

机构投资者都有谁?

咱们先来复习一下“机构投资者”的概念,这是相对“个人投资者”而言的,主要包括保险公司、养老基金、银行、企事业单位等等,相比咱们这些普通基民,机构投资者往往都有专业人士管理,在眼光、判断上都更专业、更敏锐。

在基金年报中,机构投资者持有比例可以在“基金份额持有人信息”下属的“期末基金份额持有人户数及持有人结构”中查到。

根据天相投顾基金评价中心提供的统计数据,2021年基金年报数据显示,机构持仓份额占比不低于80%的基金全市场共700只(只算主份额基金且剔除产品成立时间晚于2021年1月1日的基金)。

什么样的基金受机构投资者青睐?

那么这些被机构投资者看中的基金,一般都有什么特点呢?咱们可以从“定量”和“定性”两个角度来看。

先说“定量”,也就是可以从数据上来总结的两个特点:一是从基金类型来看,将上述700只产品按基金类型来划分,灵活配置型基金数量最多,一共有390只。大家知道,灵活配置型基金属于混合型基金的一种,也是资产配置最灵活的一种基金,在资产分配上是没有明确限制,其权益资产占比相比普通型基金和偏股混合型基金更灵活。这也就意味着,基金经理可以根据市场行情变化来灵活调整仓位,在股市牛市时加大权益仓位充分抓住机会,在股市震荡时降低权益仓位从而规避风险。

二是从基金业绩来看,一般情况下机构占比较高的基金业绩也会比较好,连续多年累计的持续收益也比同类基金要高一些。还是以那700只机构投资者占比超80%的基金为例,其中绝对收益目标混合型基金全部实现正收益,纯指数股票型基金最低中也有三分之二的产品实现正收益。再对比2021年沪深300指数全年跌幅5.2%,不难看出,机构投资者占比高的基金平均收益率的确是超过市场的。(数据来源:21世纪经济报道,2022.04.08)

“定性”来看,也有两个特点:一是基金风格比较稳定,即使在不同市场环境中也能保持策略不漂移,极少出现去年是大盘价值风格、今年就变成中小盘成长风格的情况;二是基金经理比较优秀,所谓“买基金就是选基金经理”,机构投资者在选基金之前也会对基金经理进行考察,那些经验丰富、经过市场牛熊考验、长期业绩稳定优秀的基金经理往往更容易得到他们青睐。聪明的小伙伴想必也发现了,其实基金风格稳定、基金经理优秀这两个特点本身就是相辅相成的,因为基金风格是由基金经理所决定的,策略不漂移来源于基金经理久经考验的投资理念、清晰成熟的投资策略,这样的基金才能穿越市场牛熊实现可持续的超额收益。(上述参考:21世纪经济报道,2022.04.08)

跟着机构投资者“抄作业”可行吗?

既然机构投资者所选中的基金往往具备这些优点,那么咱们普通人是否能跟着机构投资者“抄作业”呢?这个问题要辩证来看。

一方面,机构投资者的“选基”能力的确要强于个人投资者,他们有自己的信息获取来源和选基流程,在产品策略和基金经理的筛选上尤其“火眼金睛”。因此大家在筛选具体基金时可以适当参考机构持仓占比这一指标,通常来说,连续几年机构投资者占比都比较高的基金,表现往往不会太差。

另一方面,适合大型专业机构的产品并不一定适合我们普通基民。这其中又有两个原因:首先,机构买基金的考虑因素以及风险承受能力都与我们不同,举个简单的例子,社保基金是以长期稳健增值为核心,投资期限往往是五年、十年甚至更长,他们可以忍受三五年的短期亏损,也不急着将钱从基金中赎回,但个人投资者很多都做不到;其次,机构者持有比例过高的基金往往也存在“大客户依赖”的风险,一旦机构投资者因为某些原因选择赎回基金,那么将对基金的流动性产生重大影响,进而影响基金投资和业绩。

所以说,大家可以将机构投资者持仓占比作为参考信息进行选基或选经理,但不能就此作为唯一信息,基金是否符合我们的风险偏好、投资策略和方向是否符合预期都是重要考量因素,同时还要结合长期业绩、最大回撤、夏普比率这些定量数据一起分析。最后,愿大家都能像“机构投资者”一样选中优质又适合自己的基,然后长期持有,静待花开。

(文章来源:华夏基金

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