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八大机构论市:A股情绪升温 人民币升值助力牛市重建

  本周沪指 上涨3.28%,下周A股将如何运行?我们汇总了各大机构的最新投资策略,供投资者参考。

本周沪指上涨3.28%,下周A股将如何运行?我们汇总了各大机构的最新投资策略,供投资者参考。

国君策略:震荡不长久 市场将挑战四千点

本周上证指数累计上涨3.28%站稳3600点,其中周二上涨2.40%创7个月以来最大单日涨幅,结构上券商指数本周大幅领涨亦符合“券商打头阵”的判断,我们的逻辑正在逐步兑现之中。值得注意的是,人民币升值并非当前行情核心驱动。尽管受人民币汇率升破6.4关口影响本周北上资金创纪录流入,但考虑到升值预期反映充分,以及央行“不能用升值抵消大宗商品价格上涨影响”和“不要赌人民币汇率升值或贬值”的表态,未来人民币汇率双向波动下对A股影响有限,行情核心驱动仍是风险评价下行。

海通策略:人民币升值助力牛市重建

①人民币升值本质上源于中国贸易顺差较大,升值有助于缓解原材料成本压力,强化外资流入趋势。②春节后市场调整源于通胀担忧,目前担忧渐弱,企业盈利扩张支撑市场向上,牛市重建中。③以茅指数为代表的各行业龙头优质公司仍是较好配置,守正。盈利增长较快、顺应政策方向的智能制造有弹性,出奇。

广发策略:汇率焦点 如何影响A股?

人民币汇率升值,是近期A股打破箱体震荡的重要力量。A股前期震荡,反映的是盈利韧性、通胀预期高企后不再进一步上升、流动性维持宽松等因素;本周A股打破自3月以来的箱体震荡向上突破,主因近期人民币汇率升值较强预期趋于一致。随即央行就人民币汇率问题做出权威表态,有助于打消部分“噪音”。当前A股仍处于健康的信用收缩阶段,在估值风险有所释放且企业盈利保持韧性的阶段。人民币汇率升值趋势是未来焦点,观察美国经济修复趋势、美联储taper预期管理、欧盟大规模财政刺激进程等影响本轮人民币汇率波动的主要因素。全球通胀预期高位难以进一步上行,有助于增强A股成长股的胜率。

开源策略:重塑“风险与机遇” 把握真正的周期机遇

由于大宗商品价格上涨过快而遭受到了政策的调控,而同时略显宽松的流动性环境使得投资者感知到了参与“逆通胀交易”的机遇。需要注意的是,调控并未真正有效着力于供需关系的调节,而是对投机性行为的广泛打击,考虑到下游企业当下仍然良好的收入与订单水平,历史经验指示此时前期因高企的原材料价格而受到抑制的补库存与投资需求将得到释放,向中上游的利润分配将以更健康形式进行;而随着债券供应量的增加与滞留在金融体系内的流动性的下降,短端利率持续低位与PPI持续高位的经验性矛盾不可持续。宽松之锚正在远去,脱虚向实可能再现,触发因素可能是我们测算的4季度进场的基民近期相继解套。

中金策略:A股情绪升温 聚焦成长

中金公司认为,随着指数点位逐步回升,市场波动有可能略有加大,但整体上看,成长风格相对偏强的格局可能不会改变。综合前期市场调整时间和幅度、市场情绪以及增长和政策的预期,我们重申“中期调整”渐进尾声,风格逐步重回成长并逐步降低对周期的配置。考虑全球疫情后的“错位复苏”,经济复苏和市场演绎可能遵循“先进先出”,需关注后续外围波动可能加大的风险。

方正策略:短期搏弹性 长期做景气

风险偏好阶段性好转,国内政策“稳”字当头,价格过快上涨的担忧得到缓释,中美经贸领域对话取得新进展,但仍需警惕中美供应链脱钩现象的出现。市场结构特征方面,股权风险溢价显示股票性价比好转,随着业绩高景气的确认,部分抱团行业估值进入合意区间。短期搏弹性,长期做景气,6月首选行业有色金属、国防军工、非银金融。

国盛策略:把握当下 进攻科创

重点看好受益流动性担忧缓解、风险偏好修复,市场关注度仍较低的科创板。1、作为受市场流动性和风险偏好影响相对较大的板块,1季度科创板一度遭受重创。当前伴随通胀预期缓和、远期贴现率预期回落,以及流动性宽松、风险偏好修复下沉,科创板也有望迎来更显著的反弹;2、资金层面,4月以来科创板ETF规模持续扩张,显示科创板正获得市场资金持续增配。与此同时,5月11日MSCI季度指数调整也首次将科创板个股纳入,并已于5月27日收盘生效。后续也有望迎来海外资金的增持。3、当前仍处在科创板解禁相对空窗阶段,至少到7月下一个解禁高峰到来前,科创板都不存在大的风险点。4、科创板作为中国未来、尤其是硬科技核心资产的摇篮,经历2年的发展与成长,已经到了可以集中挖掘、关注的时候,尤其是当前机构对科创板仍处于相对低配的状态。建议着眼未来、把握当下、积极配置。

安信策略:仍处向上波段 把握补涨与中报强预期品种

我们认为,当前美联储显著鸽派的背景下,全球股市估值容忍度上升,加之A股风险偏好处于有利窗口期,使得A股短期有一个向上波段。从结构上看,市场呈现一定轮动特征,周期率先启动也率先调整,随后消费走强,近期呈现券商、军工、半导体及科技股接力特征。下一阶段,由于流动性环境和风险偏好因素整体依然是有利支持,成长扩散可能继续,关注补涨品种和中报强预期品种。

(文章来源:东方财富研究中心)

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作者: admin

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