国盛证券：维持药明生物(02269)“买入”评级 六大驱动力助推快速发展

至诚财经获悉，国盛证券发布研究报告称，维持药明生物(02269)“买入”评级，预计2022-24年收入为150.21/212.75/298.04亿元，归母净利润为47.71/67.67/94.89亿元，EPS为1.13/1.6/2.25元。据公司业绩预告情况，预计2022年上半年收入为71.05-71.93亿元，利润同比增长36%-38%，经调整纯利为28.63-28.99亿元，同比增长58%-60%。经调整纯利较利润增速更快主要是受经调整股份为基础的薪酬、外汇损益以及投资公允价值损益所影响。

国盛证券认为，药明有六大驱动力助推快速发展，2021年是利润率极高的特殊时期，在高基数的前提下，2022年上半年依然取得了亮眼成绩。1)成功执行“跟随并赢得分子”战略，继续增加客户数量以实现可持续的高增长。2)商业化生产加速发展，推动收益显著增长。3)加速高效推进执行现存及新引进的项目，支持并赋能全球客户对抗新冠疫情并相应提升收益。4)凭借领先的技术平台、行业最佳的项目交付时间及优秀的项目执行过往记录，公司新的非新冠综合项目收益和市场份额显著增加。5)扩大公司能够为生物药行业提供服务的范围，包括一站式综合制剂服务，提高公司收益。6)充分利用现有产能和资源及执行营运效率改善项目，加上在上海的业务连续性计划成功实施。

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