中泰国际：维持海尔智家(06690)“买入”评级 目标价37.7港元

至诚财经获悉，中泰国际发布研究报告称，维持海尔智家(06690)“买入”评级，预计二季度净利润为40亿元，同比增长4.7%;上半年净利润74.9亿元，同比增长9.4%，目标价37.7港元。相信下半年受益于国内刺激消费措施落地，公司环比增长将高于上半年，另认为其全球化的布局，高端产品引领行业发展的综合竞争力明显，维持全年净利润157.3亿元，同比增长20.4%的预测，当前估值对应FY2022/23E市盈率13.1/11.4倍。

报告中称，海尔智家一季度收入602.5亿元人民币(下同)，同比增长10%，其中国内销售收入同比增长16%，带动全年利润增长。今年以来，国务院要求多措并举扩消费，要加快释放绿色智能家电消费潜力，在全国开展家电以旧换新和家电下乡，鼓励有条件地方予以资金和政策支持。今年国内消费是公司盈利增长的主要引擎，海外市场在产品结构改善的作用下预计收入为高个位数增长，但毛利率在原材料价格压力下维持平稳，管理层表示目前海外经营利润率为5%-6%，目标是未来提升至海外龙头企业的7%-8%水平，全年维持收入/净利润同比增长10%/15%的目标。

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