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华凯易佰获12家机构调研:公司没有自建供应链,精品业务均为开发新产品再委托第三方生产(附调研问答)

  华凯易佰(300592)10月27日发布投资者关系活动记录表,公司于2022年10月26日接受12家机构单位调研,机构类型为其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。

华凯易佰(300592)10月27日发布投资者关系活动记录表,公司于2022年10月26日接受12家机构单位调研,机构类型为其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。

投资者关系活动主要内容介绍:

一、公司三季度经营情况介绍今年年初至三季度末,公司整体营收30.59亿元,同比增长186.23%;净利润1.44亿元,同比增长960.11%。三季度营收10.91亿元,同比增长10.07%,环比增长5.7%;净利润6004.44万元,同比增长1006.73%,环比增长22.66%。

公司今年年初至三季度末管理费用约1.49亿元,三季度管理费用4400万元,同比降低46%,环比降低21%。管理费用降低主要原因有二:

一是母公司及上海华凯管理费用同比减少;二是子公司易佰网络三季度人力成本有所降低,实现了降本增效。目前,公司的现金流充裕,约6.83亿元,其中货币资金4.08亿元、交易性金融资产2.75亿元。存货规模健康,今年上半年存货规模为6.12亿元,截至三季度末,存货约6.4亿元左右。公司目前在为海外感恩节、圣诞节、黑五、元旦等节日备货,四季度销售旺季预计海外需求将明显提升。

目前公司的主营业务仍保持“泛品+精品+综合服务平台”这种一主两辅的模式。

泛品业务一直是公司运作最成熟、规模和效益最突出的业务,在公司发展中起到了“压舱石”这样的作用,每个月为公司贡献稳定现金流。目前泛品业务已处于稳定发展、精耕细作的时期了。泛品今年前三季度销售收入占跨境电商出口业务的85%以上。

精品业务是公司加强跨境电商品牌化运作的新尝试,也是公司中长期发展的重要着力点和利润增长点,主要品类为厨房家电、智能家居类、宠物用品等。公司从去年开始组建了全新精品团队,今年前三季度销量增长较快且产品品类在不断扩充。

综合服务平台—“亿迈”,公司依托自身在泛品类业务中长期沉淀的供应链资源和信息系统优势,为其他中小卖家提供全方位的跨境电商业务服务,包括供应链服务、物流服务、数据化运营管理、一站式跨境服务培训等。亿迈的商业模式主要为货款加成、物流加成和增值服务。亿迈从去年下半年开始正式运作,因采取轻资产运营模式,营收增长较好。目前入驻的商家约100家,对于中小卖家来说,选择我们的“亿迈”可以更低成本运营,提升效率,提升利润率,达到双赢的局面。

公司本次员工持股计划已获股东大会审议通过,并且提高了业绩考核指标:易佰网络2022年扣非归母净利润不低于2.7亿元;2022-2023年扣非归母净利润累计不低于6亿元。本次计划是基于对公司未来发展前景的信心和内在价值的认可,提升参与对象的工作积极性,有效地将参与对象和公司及公司股东的利益统一,从而推动公司整体目标的实现。

二、互动提问

问:请问子公司易佰网络今年的业绩情况如何?行业是否存在明显的销售淡旺季?

答:子公司易佰网络今年年初至三季度末销售净收入约30.38亿元,占公司总体营收99%以上,扣非后的净利润约1.80亿。对比去年同期销售收入37.52亿元,下滑约19%;对比去年同期扣非后净利润1.70亿元,增长约6%。在海外需求疲软、消费能力下滑的大环境下,利润仍保持小幅增长。三季度通常为跨境电商行业销售淡季,四季度为销售旺季,公司也针对四季度的销售需求增长做了备货准备。

问:泛品和精品的区别是什么?精品的SKU数量是多少?公司是否有自建供应链?

答:泛品指客单价较低、不具备品牌属性、SKU众多的产品,公司在售的泛品主要分类有家居园艺、工业及商业用品、汽车摩托车配件、健康美容、户外运动等。精品产品客单价较高,品牌属性强且品类较少,目前已开发的精品主要是厨房家电、智能家居、宠物用品等,在售的SKU近200个。公司没有自建供应链,精品业务均为开发新产品再委托第三方生产。

问:公司目前的产品销售地区都有哪些?未来是否会考虑开拓其他销售区域?

答:目前销售市场主要集中在欧美国家,欧洲市场收入占比近50%,北美市场约20%,日本、东南亚等地区均有销售。公司目前的战略布局比较合理,已覆盖30多个国家,未来也会保持关注,在适当的时机去拓展新的市场。

问:对比同行业,公司的竞争优势是什么?

答:1.从公司的经营模式来看,我们坚持多品类、多平台经营,有效分散经营风险;产品开发坚持“双蓝海”策略,深耕原有品类、形成先发与规模优势,开发市场需求稳定且相对冷门细分领域。2.公司长期专注于智能算法的研究和开发,不断升级优化“易佰云”智能化企业管理平台功能模块,进行精细化管理,大幅加快库存周转率,有效提升运营效率。3.跨境出口电商行业面临的挑战很多,但公司在相对复杂多变的市场环境中经受住了考验,具备一定的抗风险能力,经营已具备稳定性和持续性。4.公司始终坚持对两条跨境电商的生命线——存货和现金的有效管控,在控制存货规模,降低滞销风险的大前提下,持续动态优化经营和定价策略,保障合理的利润率和资金周转。

问:目前国外的消费降级较明显,可选品需求较差,公司不同品类的销售情况是否变动明显?销售收入及利润是否受到影响?

答:公司三季度整体营收10.91亿元,同比增长10.07%,环比增长5.7%;净利润6004.44万元,同比增长1006.73%,环比增长22.66%。在海外需求疲软、消费能力下滑的大环境下,公司业绩保持小幅增长,高性价比的中国商品依然具备旺盛生命力和竞争力。泛品类电商执行多品类发展的经营策略,目前开发销售的SKU属于有稳定市场需求且相对冷门的细分品类,每个品类的销售情况变动不大,未受到经济周期波动和消费需求变动的冲击。

问:公司不同的发货模式利润不同的原因是什么?

答:公司目前采用FBA仓、海外仓和小包直邮三种发货模式。

亚马逊FBA仓相比其他平台更有优势,在定价上会高于其他平台;海外仓因为清货原因,定价具有一定折扣,毛利率相对低;小包直邮是从公司国内仓库直接发到c端消费者手中,与亚马逊FBA相比毛利率差距不大。

问:请介绍一下“亿迈”的运营模式?

答:亿迈”是公司依托自身在泛品类业务中长期沉淀的供应链资源和信息系统优势,为其他中小卖家提供全方位的跨境电商业务服务,包括供应链服务、物流服务、数据化运营管理、一站式跨境服务培训等。亿迈的商业模式主要分为货款加成、物流加成和增值服务。

前对于中小卖家来说,独自经营跨境电商出口业务是会面临经营成本越来越高、利润水平越来越低的问题,我们的亿迈服务平台,在供应链管控和运营效率方面是具备经验和优势,应变能力和抗风险能力也都是经历过市场验证的,所以可以帮助中小卖家更低成本运营,提升效率,提升利润率,达到双赢的局面。

问:公司的运费是计入销售费用还是营业成本?运费的降低对公司业绩有何影响?

答:因会计准则调整,公司自2021年1月1日起将尾程运费从“销售费用”调整至“营业成本”。对比去年同期,今年的海运费已下降60-80%左右,公司今年前三季度头程运费占销售净收入比重同比下降2%左右。

问:公司产品的退货率是多少?

答:公司的产品退货率在8%左右;

华凯易佰科技股份有限公司是一家依托中国优质供应链资源、以市场需求为导向的跨境出口零售电商企业。通过亚马逊、ebay、速卖通、Wish、Lazada等第三方平台,致力为全球客户提供高品质、高价值的中国商品和跨境电商综合服务。公司是中国文化创意产业新兴业态领导者,文化主题馆空间环境艺术设计领域首家A股上市企业,湖南省内第六家境内上市的文化企业,也是国内首批抓住“上海世博”机遇进入数字多媒体展览展示领域的企业之一。

调研参与机构详情如下:

参与单位名称 参与单位类别 参与人员姓名
信达澳亚基金管理有限公司 基金公司 曲亮
华夏基金管理有限公司 基金公司 胡卫兵
博时基金管理有限公司 基金公司 高翼凡
海富通基金管理有限公司 基金公司 赵晨凯
国泰君安研究所 证券公司 刘越男、庄子童、陈笑
上海仁布投资管理有限公司 阳光私募机构 牛妍菁
深圳市景从资产管理有限公司 阳光私募机构 马国庆
深圳熙山资本管理有限公司 阳光私募机构 刘政科
溪牛投资管理(北京)有限公司 阳光私募机构 邵一凡
上实投资(上海)有限公司 其他 余济穷
国泰君安博士后工作站 其他 赵国振
联通集团财务有限公司 其他 顾菲

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