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中金公司6月资产配置建议:经济“软着陆”可期 看好泛中国权益

  证券时报网讯,中金公司 指出,自3月份以来,社融增速较去年同期明显缩窄,地产开工、工程机械销售、M1的增速也同步放缓,自疫情爆发以来的投融资周期见顶回落,是年初中国股市调整的重要背景。但结合本轮信贷 扩张期的特征来看,投资增长较以往类似阶段更为缓慢,房地产 政策未明显放松,整体经济没有出现过热。我们认为本轮信贷的自然回落不会带来明显紧缩效应,监管层也反复强调不会急转弯。同时,疫情后消费仍在逐步回升,经济实现“软着陆”的可能性较高。这种背景将有助于中国权益资产,包括A股和离岸中国股票。A股的估值处于历史中枢水平,未来大概率将随着长期盈利增长而保持慢牛走势。值得一提的是,目前离岸中国科技板块估值处于历史区间的下沿,反映出反垄断的影响。但该政策对科技企业的核心竞争力影响有限,良性的竞争反而能倒逼其更积极地投资前沿领域,其配置价值仍然值得推荐。

证券时报网讯,中金公司指出,自3月份以来,社融增速较去年同期明显缩窄,地产开工、工程机械销售、M1的增速也同步放缓,自疫情爆发以来的投融资周期见顶回落,是年初中国股市调整的重要背景。但结合本轮信贷扩张期的特征来看,投资增长较以往类似阶段更为缓慢,房地产政策未明显放松,整体经济没有出现过热。我们认为本轮信贷的自然回落不会带来明显紧缩效应,监管层也反复强调不会急转弯。同时,疫情后消费仍在逐步回升,经济实现“软着陆”的可能性较高。这种背景将有助于中国权益资产,包括A股和离岸中国股票。A股的估值处于历史中枢水平,未来大概率将随着长期盈利增长而保持慢牛走势。值得一提的是,目前离岸中国科技板块估值处于历史区间的下沿,反映出反垄断的影响。但该政策对科技企业的核心竞争力影响有限,良性的竞争反而能倒逼其更积极地投资前沿领域,其配置价值仍然值得推荐。

(文章来源:证券时报网)

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作者: admin

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